在任何時(shí)候，關(guān)心國(guó)計(jì)民生乃是投資人的必修課。大清牛市的“曇花一現(xiàn)”，也恰恰證明了沒(méi)有國(guó)家作為支撐，金融投資和投機(jī)行為都只能是水中月影。

　　同治十一年李鴻章責(zé)成大沙船主朱其昂向社會(huì)招股集資創(chuàng)辦招商局，由此，中國(guó)第一家股份制企業(yè)在上海應(yīng)運(yùn)而生。1882年，輪船招商局向民間開(kāi)放股權(quán)。這之前的1876年，輪船招商局在改組時(shí)得到官款支持，它以222萬(wàn)兩銀子買進(jìn)美商旗昌洋行的船只16艘，打破了外國(guó)商船對(duì)中國(guó)水運(yùn)業(yè)的壟斷。1883年9月27日他們?cè)凇渡陥?bào)》刊出大版廣告，向人們宣傳股票公司開(kāi)辦的意義和作用。

　　一時(shí)間，股票行情看漲，人們購(gòu)買股票的意愿也頗為踴躍。比如輪船招商局、開(kāi)平煤礦的股票，從每股一百兩白銀增長(zhǎng)了二三倍，湖北長(zhǎng)樂(lè)、鶴峰等銅礦的股票也無(wú)一例外地增長(zhǎng)了一倍半左右。當(dāng)?shù)鼐用袼劦臒o(wú)一不是股票行情。在上海四馬路和大新街轉(zhuǎn)角處的惠芳榮樓聚會(huì)，更形成掮客“茶會(huì)”。茶會(huì)上，他們互通消息，口頭拍板成交。 

　　然而好景不長(zhǎng)，當(dāng)時(shí)不少地方各省興辦的中小企業(yè)，尚處于徘徊階段，前景難以預(yù)料。而許多購(gòu)買股票者的錢，也并非自己的余資，不少大戶是向外國(guó)銀行和山西錢莊借錢來(lái)?yè)屬?gòu)股票的。1884年初，一家名叫金嘉記絲棧的大商號(hào)虧損56萬(wàn)兩白銀后的倒閉事件成了導(dǎo)火索，此事?tīng)可娴?0家借錢給它的錢莊收不回貸款，于是錢莊采取舊債未收不發(fā)新債的措施。這又引起40多家借貸無(wú)門的企業(yè)先后倒閉，再加上中法戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，原先市價(jià)高達(dá)265兩的輪船招商局股票，也只值90兩，而各省辦的礦業(yè)公司股票，更是分文不值。

　　2006年12月1日，招商輪船作為“中華第一股”，以代碼“601872”重新在上海交易所掛牌上市。在任何時(shí)候，關(guān)心國(guó)計(jì)民生乃是投資人的必修課。大清牛市的“曇花一現(xiàn)”，也恰恰證明了沒(méi)有國(guó)家作為支撐，金融投資和投機(jī)行為都只能是水中月影。