國家統(tǒng)計局8月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月份全國居民消費(fèi)價格總水平（CPI）同比上漲1.6%，創(chuàng)今年以來新高。7月份豬肉價格上漲16.7%，影響CPI上漲約0.48個百分點(diǎn)。“豬周期”威力再顯，使得市場近期出現(xiàn)了貨幣政策收緊以應(yīng)對可能出現(xiàn)的通脹的擔(dān)憂。實(shí)際上，7月28日，中國人民銀行發(fā)布消息稱，個別商品價格出現(xiàn)了一定的漲幅，但總的看居民的物價預(yù)期保持穩(wěn)定，下半年仍會堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策取向。這般表態(tài)，可以說是提前給市場吃了定心丸。

　　分析此前幾次的“豬周期”可以看到，豬肉價格的漲價多是恢復(fù)性、補(bǔ)償性的，是由于生豬產(chǎn)能大幅調(diào)減導(dǎo)致市場供給量減少。應(yīng)對豬肉這些食品類價格上漲，引導(dǎo)生產(chǎn)、調(diào)控供應(yīng)才是恰當(dāng)?shù)姆绞?。讓生產(chǎn)者不吃虧、消費(fèi)者得實(shí)惠的辦法，長遠(yuǎn)來看，是實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)的規(guī)?；?biāo)準(zhǔn)化，以抗擊“豬周期”對價格的沖擊；短期來看，降低生豬屠宰、運(yùn)輸?shù)荣M(fèi)用的征收，是惠民生的應(yīng)急措施。從對整體物價水平的影響看，我國目前的通脹水平總體偏低，糧食和煤炭、石油等資源的價格都呈下滑趨勢，不存在典型的、大范圍的通脹因素，豬肉價格上漲這個單一因素引發(fā)物價整體大幅上漲的可能性很低。此外，生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）目前仍處于深度負(fù)增長狀態(tài)，總需求疲弱態(tài)勢明顯，貨幣政策保持總體穩(wěn)健、適度寬松，可以說是穩(wěn)增長的最好保障。

　　回顧今年以來的3次降準(zhǔn)降息特別是定向降準(zhǔn)，不難發(fā)現(xiàn)，其對支持小微企業(yè)融資、重大水利工程建設(shè)等有一定作用，但從總體看，適度寬松的貨幣政策，并未達(dá)成央行降低社會融資成本、提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)。

　　今年3月以來，不少地方樓市商品房、二手房交易價格上漲強(qiáng)勁。同時，上半年A股市場的走強(qiáng)，引發(fā)了全民炒股的熱潮。而支撐股市、樓市紅火的基礎(chǔ)，便是適度寬松的貨幣政策。央行發(fā)布的報告顯示，1~6月個人購房貸款增加1.12萬億元，比上年同期多增1767億元，半年個人房貸新增額突破萬億是有記錄以來的第一次。如何將貨幣信貸引導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)是實(shí)實(shí)在在的難題。“實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣——資金不愿進(jìn)入——實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)一步惡化”的不良循環(huán)，亟待打破。

　　在央行7月28日發(fā)布的消息中，指出“改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)”“繼續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)上升”，可以說是開出了很對癥的藥方。現(xiàn)在的問題，是怎么落實(shí)，才能使貨幣政策的寬松更多向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傾斜，促進(jìn)流動性更主要地向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)投放。

　　首先，貨幣政策要繼續(xù)增強(qiáng)精準(zhǔn)性。央行就此提出的開發(fā)適合企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新需求特點(diǎn)的融資產(chǎn)品、拓寬小微企業(yè)多元化融資渠道等措施，是很好的路徑指引，需要各商業(yè)銀行盡快落實(shí)。其次，用好財政政策。相較于貨幣政策，積極財政政策發(fā)力更為精準(zhǔn)，見效也更為迅速，其對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重大民生工程、企業(yè)技術(shù)革新等的支持，可以有效拉動社會需求，帶動相關(guān)行業(yè)企業(yè)發(fā)展。特別值得一提的是，目前我國財稅增速雖然下滑，但政府賬本中卻存在大量的財政資金沉淀，“盤活財政存量資金”也成為今年國務(wù)院工作的高頻詞。這意味著我國的財政體系具備較大幅度減稅的基礎(chǔ)，對實(shí)體企業(yè)的減稅降費(fèi)力度，可以也必須持續(xù)加大。