當上市公司戀上銀行理財產(chǎn)品，表面是“提高閑散資金使用效率”，背后卻是上市公司與各個銀行關系的暗潮涌動。

　　募投項目兵馬未動，上市公司募集資金卻已糧草先行，只不過是用于買銀行理財產(chǎn)品，而非募投項目。

　　由于募集資金由專項賬戶管理，不能用作它途，上市公司卻通過“募集資金專項賬戶—補充公司流動資金—用于購買銀行理財產(chǎn)品”的變相挪用募集資金購買銀行理財產(chǎn)品。

　　更有甚者，深圳惠程[11.62 -1.44% 股吧 研報]直接用專項賬戶中的3.32億募集資金用于購買銀行理財產(chǎn)品，嚴重違反《上市公司募集資金管理規(guī)定》。

　　上市公司緣何冒如此大風險購買銀行理財產(chǎn)品？是利益使然，還是銀行關系驅動？上市公司與銀行又有怎樣的關聯(lián)？

　　69上市公司買300億理財產(chǎn)品，雅化集團[15.08 -0.79% 股吧 研報]、中行密切往來36次

　　據(jù)理財周報記者統(tǒng)計，2011年1月至2012年2月，14個月中共有69家上市公司發(fā)布購買銀行理財產(chǎn)品相關公告，已購買或計劃購買銀行理財產(chǎn)品金額達298.63億元。單個產(chǎn)品規(guī)模最大為25億，最小為130萬。

　　從產(chǎn)品性質來看，大部分是銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品，投資方向是債券、同業(yè)存款等風險較低的方式，同時包含一些銀信合作產(chǎn)品以及少量信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品?？傮w來說，上市公司購買銀行理財產(chǎn)品都是比較謹慎的，購買的銀行理財產(chǎn)品都屬于穩(wěn)健型產(chǎn)品，幾乎都是保本的。

　　為了做到萬無一失，海螺水泥[17.98 -1.37% 股吧 研報]甚至為購買的理財產(chǎn)品買了保險。海螺水泥2011年6月14日發(fā)布的公告顯示，公司用40億資金認購三款理財產(chǎn)品，預期收益率分別為5.85%、8.5%、4.8%，并在中銀保險為上述理財產(chǎn)品投保。若產(chǎn)品到期本金和利息低于預期，中銀保險將依照合同約定，賠償上述差額。

　　從收益率來看，披露收益率的192款產(chǎn)品平均收益率為4.75%，收益率最高的是三峽水利[14.39 -1.91% 股吧 研報]認購5000萬的一款信托產(chǎn)品——中航信托·天啟189號生命人壽股權收益權投資集合資金信托計劃，收益率達為10.50%；收益率最高的銀行理財產(chǎn)品達8%，是兆馳股份[11.30 1.71% 股吧 研報]認購的兩款杭州銀行“幸福99”幸福理財機構銀行理財計劃。

　　從產(chǎn)品發(fā)行銀行來看，理財周報統(tǒng)計上市公司購買的211款銀行理財產(chǎn)品中，四大行共發(fā)行139款共計金額105.32億，其中，中行獨占鰲頭發(fā)行73款，占比34.6%，農(nóng)行、建行、工行分別發(fā)行36款、19款和11款；此外，發(fā)行較多的還有興業(yè)12款、浦發(fā)11款、招行8款。此外，有7款是由信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品。

　　值得注意的是，杭州銀行、平安銀行兩家城商行也分別發(fā)行了3款產(chǎn)品。特別值得注意的是，上市公司認購的211款銀行理財產(chǎn)品中，只有南洋商業(yè)銀行一家外資行參與發(fā)行，該行共發(fā)行3款產(chǎn)品，均由信立泰[27.64 -0.75% 股吧 研報]認購，收益率分別為4.2%、3%和4%，認購總額達1.7億。

　　最受上市公司歡迎的產(chǎn)品是中國銀行[3.04 -0.98% 股吧 研報]“期限可變”系列保本型理財產(chǎn)品，達70款，金額共計40.89億，其中67款是人民幣“期限可變”理財產(chǎn)品，3款是美元“期限可變”理財產(chǎn)品；此外農(nóng)行“匯利豐[17.32 -3.13%]”系列、農(nóng)行“對公人民幣結構性存款”系列產(chǎn)品也較受歡迎，分別發(fā)行11款和10款。

　　從上市公司方面來看，洋河股份[149.00 -0.68% 股吧 研報]認購金額最多。截至2012年2月21日，洋河股份未到期銀行理財產(chǎn)品金額為36.8億，占最近審計的凈資產(chǎn)的49.82%；而自2011年9月以來，洋河股份7次發(fā)布購買銀行理財產(chǎn)品公告，購買四大行及深發(fā)展5家銀行18款銀行理財產(chǎn)品，累計金額達49.8億。

　　從認購次數(shù)來看，過去14個月中，雅化集團認購銀行理財產(chǎn)品共計46次，共計金額19.5億；其中與中國銀行“期限可變”理財產(chǎn)品往來36次，9次認購農(nóng)行“對公人民幣結構性存款”保本型理財產(chǎn)品。此外，士蘭微[11.10 0.00% 股吧 研報]認購銀行理財產(chǎn)品也達31次，認購金額達6.34億，產(chǎn)品主要也來自中行和農(nóng)行。

　　上市公司與銀行公開的秘密

　　理財周報記者梳理上市公司發(fā)布的購買理財產(chǎn)品相關公告后發(fā)現(xiàn)，上市公司買理財產(chǎn)品的動機有兩個。