農(nóng)歷新年到來前的兔尾行情還有一周時間收官，本周前兩個交易日的表現(xiàn)讓人充滿期待，但隨后市場猶豫的走勢又平添了一份郁悶。
還好，這些都不是關(guān)鍵。本周，證監(jiān)會主席郭樹清對未來一個時期資本市場改革和監(jiān)管工作做了五個方面的具體部署，基本囊括了目前證券市場所有的熱點和難點，我們且稱此為證監(jiān)會的龍年“五爪”，這才是對龍年行情有深遠(yuǎn)影響的關(guān)鍵所在。目前擺在我們面前的是：最難完滿的“新股發(fā)行改革”，屢教不分的“上市公司分紅”，只聞其聲不見其影的“退市制度”，以及發(fā)展了多年仍步履蹣跚的“場外市場”……
也許，在即將到來的龍年，證監(jiān)會鋒利的龍爪會將其一一破解。即便只解決掉一個問題，也將大大有利于股市的健康發(fā)展。正如某知名企業(yè)家所說：如果強制分紅這把火能真燒，占股市市值大半的藍籌股，市盈率就可能回歸到12~16倍，股市的春天就將來臨。
日前，全國證券期貨監(jiān)管工作會議在北京召開。證監(jiān)會主席郭樹清在會議上總結(jié)2011年稱：股票市場繼續(xù)得到發(fā)展完善；債券市場的統(tǒng)一規(guī)范邁出步伐；期貨市場改革創(chuàng)新煥發(fā)出勃勃生機；繼續(xù)大力推動上市公司質(zhì)量提升；努力促進各類投資中介機構(gòu)規(guī)范健康發(fā)展；進一步加強市場法治和誠信建設(shè)；對外開放和國際合作取得新的突破；深入開展黨風(fēng)廉政建設(shè)和干部隊伍建設(shè)。
來自證監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，2011全年股票融資5073億元，上市公司債券融資1707.4億元。證監(jiān)會核準(zhǔn)上市公司資產(chǎn)重組69項，交易金額2369億元。全年調(diào)查內(nèi)幕交易、市場操縱、“老鼠倉”等違法違規(guī)案件209起，作出行政處罰與市場禁入決定68項。
其實，在上述工作進展的基礎(chǔ)上，投資者最期待的還是證監(jiān)會主席履新之后的一系列改革新政。在過去的兩個多月里，證監(jiān)會頻頻出招，從加強市場監(jiān)管到內(nèi)部整頓，從嚴(yán)格要求上市公司治理到IPO過會率降低，出臺的各種措施不僅讓人耳目一新，且速度之快，效率之高。
就在外界還在對證監(jiān)會2012年的各種新政猜測不已之時，郭樹清在全國證券期貨監(jiān)管工作會議上又拋出了 “資本市場改革和監(jiān)管工作的五方面部署”，內(nèi)容詳細(xì)全面，給了投資者一個清晰的證券市場改革路徑。這五方面分別是：積極穩(wěn)妥地推進證券期貨領(lǐng)域的改革開放；努力推動資本市場的結(jié)構(gòu)調(diào)整和服務(wù)能力提升；以公開透明為核心加強市場制度建設(shè)；以防范系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險為重點加強市場監(jiān)管；加強組織領(lǐng)導(dǎo)和干部隊伍建設(shè)。
《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在這五方面工作中，新股發(fā)行制度，債券市場，上市公司分紅，退市制度，場外市場，長線資金等是2012年證券市場改革與監(jiān)管的六大關(guān)鍵詞。
中投顧問宏觀分析師楊文柳向 《每日經(jīng)濟新聞》記者解讀上述政策時稱：“推動上市公司質(zhì)量提升，與深化發(fā)行體制改革的政策關(guān)聯(lián)性較強，此舉有望為中國資本市場的長期繁榮奠定基礎(chǔ)。另外，以公開透明為核心加強市場制度建設(shè)，有望改善我國投資者利益普遍受損的怪象。”
在與A股市場密切相關(guān)的政策細(xì)節(jié)尚未出臺前，僅郭樹清的“五步走”講話，已經(jīng)助力了本周的兔尾行情。
上周末結(jié)束的全國金融工作會議上，國務(wù)院總理溫家寶強調(diào)要深化新股發(fā)行制度市場化改革，抓緊完善發(fā)行、退市和分紅制度，加強股市監(jiān)管，促進一級市場和二級市場協(xié)調(diào)健康發(fā)展，提振股市信心。緊隨其后，證監(jiān)會主席郭樹清就提出了“五步走”的改革和監(jiān)管的具體工作部署，與溫總理提出的要求一脈相承。
本周第一個交易日，滬指大漲2.89%，周二繼續(xù)上漲2.69%，這樣的單日漲幅已經(jīng)有3個月未見了，更何況是連續(xù)上漲。不過，接下來的市場走勢顯得很猶豫，周三周四連續(xù)小幅下跌后，周五又跌了1.34%。
農(nóng)歷兔年即將在下周結(jié)束，根據(jù)歷史經(jīng)驗，每年的最后一個交易周，過節(jié)氣氛儼然超過了投資氣氛，市場成交較為清淡，股指走勢也較平穩(wěn)，一般不會有太大驚喜。兔尾行情收官之后，節(jié)后的龍頭行情如何演繹才是投資者關(guān)注的重點，證監(jiān)會伸出的龍年“五爪”會有怎樣的影響呢？
解讀“五爪”
“五步走”產(chǎn)生六大關(guān)鍵詞
從郭樹清的工作部署中，《每日經(jīng)濟新聞》記者提煉出六大關(guān)鍵詞：新股發(fā)行制度，債券市場，上市公司分紅，退市制度，場外市場和長線資金。
場外市場 債券市場 長線資金
對三板市場頗有研究的中國社科院王彬生認(rèn)為，“對場外市場建設(shè)給一個明確的時間表，幾乎不可能。我覺得任何一項政策的發(fā)布和實施都需要一個契機，就像創(chuàng)業(yè)板，當(dāng)初念叨了十多年才最終推出。”
他進一步介紹，目前中關(guān)村代辦系統(tǒng)極其不活躍，是交易制度造成的，對這些制度的改變，其本質(zhì)是一場變革，意味著一個新的交易所的誕生。如果在2012年有一個良好的契機，也許新三板的制度改革能夠破冰，否則，這將是一個長期的政策制定。
有人擔(dān)心新三板擴容對現(xiàn)有的股市造成沖擊，王彬生對此向《每日經(jīng)濟新聞》記者稱，這是不必要的，當(dāng)初實行股權(quán)分置改革的時候，還曾迎來了一波A股市場上最大的牛市行情。而新三板擴容，有利于上市公司之間的競爭，如果一些高新類中小企業(yè)可以選擇新三板，那么主板市場的殼資源也就不再那么稀有，與創(chuàng)業(yè)板、中小板的建立一樣，只是給投資者提供了更為豐富的投資平臺。
相比新三板擴容的蹣跚步履，債券市場的大力發(fā)展和長線資金入市，證監(jiān)會早在2011年底就已開啟了馬達。郭樹清擔(dān)任證監(jiān)會主席后，不僅在多個場合宣揚大力發(fā)展債券市場，還提出了一些具體的想法，如應(yīng)該推出創(chuàng)新債券或高收益?zhèn)?。同時，證監(jiān)會已經(jīng)成立了債券辦公室，這也是第一個專為債券市場發(fā)展設(shè)立的辦公室。2011年公司債發(fā)行75只，發(fā)行總額高達1100億元，是2010年的兩倍還多，僅11月、12月兩個月就有17家上市公司發(fā)債，發(fā)行金額達到182億元，而2010年全年也只有23家公司發(fā)債。郭樹清對債券市場的加力提速可見一斑。
長線資金入市中，最受關(guān)注的養(yǎng)老金入市還在隔空畫餅，但RQFII(人民幣合格境外投資者)已經(jīng)在進行的路上了。1月11日，首批兩只RQFII產(chǎn)品發(fā)行，產(chǎn)品投資總監(jiān)對外表示，初期約有90%資金投資債券，股票投資方面主要關(guān)注消費股及商業(yè)相關(guān)股票，因為這些行業(yè)較為穩(wěn)定。
