今夜，全球市場因為這個女人心跳加速！一場崩盤提前上演？  

2015-12-1621財聞匯  

北京時間12月17日凌晨3點，無數(shù)關注世界金融的人都會穿著睡衣爬起來，眼睛直勾勾地盯著電視屏幕上那個女人；無數(shù)歐美金融工作者上班第一件事，就是打開辦公室的電視機，只為看這個女人一眼……而她說的一句話一個詞都能讓交易員甚至所有關注世界經(jīng)濟的人心跳加速。  

這個女人就是美聯(lián)儲“首任女掌門”——珍妮特·耶倫。  

美聯(lián)儲主席珍妮特·耶倫  

今夜，美國將干一件大事！  

文/劉曉博  如果不出意外，北京時間12月17日（星期四）凌晨3點左右，美聯(lián)儲將宣布加息。  

這是2015年全球最大的經(jīng)濟事件，也將對中國未來經(jīng)濟走勢、投資機會產(chǎn)生巨大的影響。下面10段話，對你了解這一事件將有所幫助：  

1、2008年全球金融風暴之后，美國實施了“量化寬松”的貨幣政策，降息、增加貨幣供應量。隨后，美國率先完成了新一輪工業(yè)革命（以頁巖油為代表的能源技術革命，以移動互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息技術革命，以3D打印為代表的制造業(yè)革命），經(jīng)濟開始復蘇，就業(yè)好轉、通脹率回升，因此需要結束超低利率時代。  

2、金融風暴之后，美國實施量化寬松的貨幣政策，增加了貨幣供應量。這些美元被創(chuàng)造出來之后，為了獲得高回報，紛紛流向全球各地，帶來全球流動性的泛濫，美元貶值，創(chuàng)造了大宗商品的牛市。近兩年來，情況開始反過來。資金開始回流美國，于是美元升值，大宗商品陷入熊市，全球出現(xiàn)通縮跡象，多數(shù)貨幣出現(xiàn)貶值。  

上圖：最近兩年來，歐元對美元不斷貶值。  

3、1982年以來，美聯(lián)儲共經(jīng)歷了五輪加息周期。但對于中國來說，這次情況最為特殊：第一，這是人民幣升值潛力被充分挖掘之后，遇到的一輪美元加息；第二，這是中國在面臨增長模式重大變革的時候，遇到的一輪美元加息；第三，這是中國在金融市場開放程度最高的情況下，遇到的一輪美元加息。所以，這輪加息對中國影響之大，史無前例。  

4、美國從逐步結束量化寬松，到開始加息，經(jīng)過了一年多的時間，政策決策過程高度透明，所以全世界都有比較充分的準備。其影響，已經(jīng)在過去一年多時間里得到了充分的消化，所以當加息真正到來時，市場反而把它當做“靴子落地”。  

5、但近期全球大宗商品、匯市和股市回穩(wěn)，不代表美元加息的影響已經(jīng)結束。這輪加息周期可能長達5年，到2020年才結束。所以，投資市場的狂風驟雨仍然可能會再度出現(xiàn)。  

上圖：最近兩年來，日元對美元不斷貶值。  

6、在美元進入加息周期之后，一批經(jīng)濟脆弱的國家，隨時可能成為“黑天鵝”。這里面多是經(jīng)濟發(fā)展階段滯后的資源輸出國，比如巴西、智利、委內(nèi)瑞拉、馬來西亞、沙特、俄羅斯；還有債務率偏高的國家，比如韓國。  

7、一般預計，在此次加息之后，美聯(lián)儲2016年還會加息3到4次。今年6月，美聯(lián)儲工作人員擺了一個烏龍，將其絕密的內(nèi)部預測公布在網(wǎng)上。根據(jù)這個預測，2015年底美國基礎利率為0.35%，2016年底為1.26%，2017年底為2.12%，2018年底為2.80%，2019年底為3.17%，2020年底為3.34%。  

圖片說明：上面兩幅圖，是美聯(lián)儲對未來利率的預測，本來不該公開的。  

8、由于中美處于不同的經(jīng)濟周期，所以人民幣近日結束了跟美元的直接掛鉤，匯率出現(xiàn)了貶值。目前的貶值僅是初步的，在IMF給中國設立的“人民幣納入SDR”過渡期結束之前（2016年9月30日），人民幣跟美元的匯率或將貶值到7：1左右。  

9、未來，如果中國每年的廣義貨幣M2增速（也就是老百姓所說的“印鈔速度”）繼續(xù)快過GDP增速6到7個百分點，則人民幣對美元需要美元都貶值5%左右。正是因為貨幣供應量一直偏快，所以人民幣計價模式下，中國大城市的房價很難下跌。  

上圖：人民幣近期緊急貶值，以回避美元加息的巨大鋒芒。  

10、由于人民幣沒有實現(xiàn)自由兌換，資本市場沒有真正對外開放，IPO注冊制改革或將保留“中國特色”，再加上穩(wěn)增長的政策力度不斷加強，所以國內(nèi)樓市股市跟國際市場聯(lián)動度有限。至少在兩三年內(nèi)，中國仍然有“關起門來玩泡沫”的條件。但在匯率問題上，需要向市場低頭，否則中國的外匯儲備將逐漸消耗殆盡。