國(guó)有企業(yè)是中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量，畢竟國(guó)有企業(yè)的市值占A股總市值的半壁江山還要多。這次《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）公布，對(duì)于A股市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，必然帶來(lái)深遠(yuǎn)的影響。

    《意見》的正式出臺(tái)，對(duì)于股市是重大利好，也許不會(huì)馬上顯示出來(lái)，但是對(duì)于股市筑牢“嬰兒底”必然會(huì)起到應(yīng)有的積極作用。隨著后續(xù)配套細(xì)則的出臺(tái)，將迎來(lái)持續(xù)的發(fā)酵和催化。

    《意見》允許將部分國(guó)有資本轉(zhuǎn)化為優(yōu)先股，在少數(shù)特定領(lǐng)域探索建立國(guó)家特殊管理股制度，這兩種方式無(wú)疑增加了國(guó)有資本的市場(chǎng)靈活性。國(guó)企改革頂層方案的正式推出，將產(chǎn)生資本市場(chǎng)的“熱潮”，催生股票市場(chǎng)的“熱錢”，誕生證券市場(chǎng)的“熱流”，成為股票市場(chǎng)的一個(gè)最具有活躍度的投資主題。

    目前國(guó)有資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化率不到30%，初步測(cè)算估計(jì)，未來(lái)幾年內(nèi)將有30萬(wàn)億元之巨的國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)入股市。顯而易見的是，國(guó)企資本證券化一方面能夠解決誰(shuí)來(lái)買國(guó)有資產(chǎn)、誰(shuí)來(lái)盤活國(guó)有資產(chǎn)的問(wèn)題，另一方面，通過(guò)整體上市、借殼上市、反向收購(gòu)母公司等不同模式提高證券化率，給市場(chǎng)帶來(lái)更多的投資機(jī)會(huì)。

    現(xiàn)在的上市公司有一個(gè)普遍的問(wèn)題，既有母公司，又有上市公司，而兩者在管理層面出現(xiàn)了管理權(quán)限不明晰的現(xiàn)象，這是不規(guī)范的表現(xiàn)，如果集團(tuán)公司能夠?qū)崿F(xiàn)整體上市，那么企業(yè)的管理效率和證券化效率會(huì)得到極大的提高。借用資本市場(chǎng)嚴(yán)格的外部監(jiān)管和產(chǎn)權(quán)主體多元化實(shí)現(xiàn)混改，國(guó)企整體上市之后，將直接解決國(guó)企盈利能力不強(qiáng)的核心問(wèn)題——政企不分。

    其次，面對(duì)國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案即將推出，地方國(guó)企改革進(jìn)程必然加快，那些“矮小丑”的地方小市值績(jī)差國(guó)企，由于市場(chǎng)化程度低，資本沉淀率高，管理不規(guī)范，改革起來(lái)更容易。畢竟，“船小好調(diào)頭”、經(jīng)營(yíng)改善彈性大；市值小，存在主題性和交易性機(jī)會(huì)；更具有殼資源價(jià)值。

    對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，國(guó)企改革責(zé)任在肩，對(duì)于股票市場(chǎng)而言更應(yīng)該是領(lǐng)頭羊和鲇魚，面對(duì)股票市場(chǎng)的軟弱和不景氣，亟須國(guó)企改革來(lái)攪動(dòng)股票市場(chǎng)的“一池春水”?；旌现埔埠茫w上市也好，證券化也罷，國(guó)企資本化改革需要通過(guò)混合所有制吸收到其他機(jī)制的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)取長(zhǎng)補(bǔ)短，從而改變機(jī)制，讓國(guó)企更加市場(chǎng)化。