站在國(guó)有資產(chǎn)保值增值的角度來(lái)看，目前是國(guó)企改革的“最差時(shí)期”。因?yàn)?，不少?guó)企效益都處于低谷，甚至由盈利變成了虧損，企業(yè)凈資產(chǎn)減值很多。如果采用增資擴(kuò)股或股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，所能吸引的其他所有制資本或股權(quán)溢價(jià)，都較企業(yè)效益好的時(shí)候存在很大的差距。
中央企業(yè)在改革過(guò)程中，更需要防止“最差時(shí)期”的國(guó)有資產(chǎn)流失。一方面，中央企業(yè)中資源型企業(yè)較多，而資源型企業(yè)目前大多處于比較困難或低迷的狀態(tài)，效益下降或虧損現(xiàn)象比較嚴(yán)重。如果現(xiàn)在就改，很難改出應(yīng)有的“價(jià)值”來(lái)，出現(xiàn)“灰色地帶”、“黑色地帶”的空間也更大。譬如以虧損為借口，在資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中，人為壓低資產(chǎn)價(jià)格，人為下調(diào)轉(zhuǎn)讓價(jià)格等。前些年山西等地的煤炭企業(yè)改革，這類現(xiàn)象就比較嚴(yán)重。對(duì)資源型企業(yè)來(lái)說(shuō)，雖然現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)狀況不佳，效益不好，但不代表資產(chǎn)價(jià)值不高。如何克服暫時(shí)效益不好帶來(lái)的資產(chǎn)貶值，是改革過(guò)程中必須認(rèn)真研究和解決的問(wèn)題。不然，國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題就很難解決，且極有可能造成國(guó)有資產(chǎn)的大量流失。
另一方面，中央企業(yè)中壟斷企業(yè)很多，盡管這些壟斷企業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響下，也出現(xiàn)效益下降的現(xiàn)象，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，仍然存在著很大的效益提升空間。在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、推進(jìn)混合所有制過(guò)程中，如何客觀、公正、前瞻性地對(duì)資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行評(píng)估，就顯得非常重要。原則上講，這些資產(chǎn)都必須有一定幅度的增值，必須通過(guò)公開競(jìng)標(biāo)的方式轉(zhuǎn)讓或引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，而不能搞暗箱操作和私下交易，尤其不能單純站在目前效益下滑的角度分析，人為以效益下滑為由降低資產(chǎn)價(jià)格，造成國(guó)有資產(chǎn)的流失。
在推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革過(guò)程中，首先要把握好力度和節(jié)奏。改革的速度應(yīng)根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況以及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，有計(jì)劃、有步驟地向前推進(jìn)，而不是為改革而改革，為改革而不顧一切地?fù)屗俣?、?zhēng)時(shí)間，避免“最差時(shí)期”動(dòng)作過(guò)快而造成國(guó)有資產(chǎn)“效益性流失”。
其次要建立更加嚴(yán)格的監(jiān)管制度。雖然現(xiàn)行制度已經(jīng)比較完善，但是如何防止出現(xiàn)“灰色地帶”、“黑色地帶”，還存在不少的問(wèn)題。特別是資產(chǎn)評(píng)估，留給評(píng)估機(jī)構(gòu)的自由裁量權(quán)很大，且不少評(píng)估機(jī)構(gòu)缺乏應(yīng)有的責(zé)任心和公信力，隨意性很強(qiáng)，受人為干擾的空間太大。國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管部門必須加大監(jiān)管力度，把好評(píng)估報(bào)告的核準(zhǔn)關(guān)，對(duì)明顯存在低評(píng)的評(píng)估報(bào)告，不僅要責(zé)令評(píng)估機(jī)構(gòu)重新評(píng)估，而且要視情節(jié)輕重，追究評(píng)估機(jī)構(gòu)和執(zhí)業(yè)會(huì)計(jì)師的責(zé)任。
再者，要科學(xué)選擇好戰(zhàn)略投資人和合作者。在戰(zhàn)略投資者和合作者的選擇上，必須嚴(yán)格把關(guān)，擇優(yōu)選擇，盡可能不選擇單純的資本炒作者。即便選擇這樣的投資者，也要與實(shí)體投資者結(jié)合起來(lái)，切實(shí)提高企業(yè)的實(shí)體運(yùn)作和資本運(yùn)作能力。尤其在推行員工持股過(guò)程中，一定要防止內(nèi)部人控制、內(nèi)幕交易、低價(jià)持股等方面的問(wèn)題，避免國(guó)企改革再度成為少數(shù)人的福利。
如果不改革，體制性流失的現(xiàn)象會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重，國(guó)企經(jīng)營(yíng)者以資產(chǎn)流失換取個(gè)人腐敗利益的現(xiàn)象也會(huì)越來(lái)越多。但是，改革必須把防止國(guó)有資產(chǎn)流失放在突出位置，設(shè)置防線，確保資產(chǎn)不流失或少流失。
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