大西北網(wǎng)10月28日訊   “滬港通是一個(gè)非常大的戰(zhàn)略項(xiàng)目，這么大的事情不是兒戲，現(xiàn)在并不是是否啟動，而是何時(shí)啟動的問題。”10月27日，被媒體堵在上班路上的港交所（0388.HK）行政總裁李小加對傳媒表示，港交所在滬港通項(xiàng)目上的角色是“修路建橋者”，并非決策者，現(xiàn)在滬港通整個(gè)工程都已經(jīng)全部完畢，但仍未收到通車的指示。

　　一天之前，港交所已經(jīng)發(fā)布公告，確認(rèn)滬港通將延遲推出。公告表示，至今各方已就實(shí)施滬港通作好技術(shù)準(zhǔn)備，但截至公告日，港交所尚未取得啟動滬港通的相關(guān)批準(zhǔn)，因此并無實(shí)施滬港通的確實(shí)日期。

　　市場的失望之情溢于言表，10月27日，恒生指數(shù)和港交所股價(jià)開盤即雙雙跳水式下跌。恒生指數(shù)早間低開26點(diǎn)后即大幅跳水，最多下挫289點(diǎn)，低至23012點(diǎn)，最后以23143點(diǎn)收盤，下跌158點(diǎn)或0.7%，10天線未保。

　　“與滬港通相關(guān)的股票，如港交所之類個(gè)股，負(fù)面的影響應(yīng)該還沒完全結(jié)束。”接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪時(shí)，瑞銀證券中國股票研究部H股策略分析師陸文杰表示，滬港通推出時(shí)間越向后推遲，對這類個(gè)股的負(fù)面影響可能越明顯。

　　美銀美林全球研究部中國策略分析主管崔巍認(rèn)為，鑒于目前各方都已經(jīng)做足準(zhǔn)備，并沒有任何重大原因可能導(dǎo)致滬港通長時(shí)間延遲開通，因此預(yù)期，今年年內(nèi)能夠開通。

　　有望年內(nèi)開通

　　市場對于滬港通10月開通的期待，源于香港證監(jiān)會與中國證監(jiān)會在今年4月10日的聯(lián)合公告，其中指出，從聯(lián)合公告之日起至滬港通正式啟動，需要約六個(gè)月時(shí)間準(zhǔn)備。以此推算，10月應(yīng)宣布開通。而按照李小加此前給出的預(yù)期，即滬港通可能在某一個(gè)周一開始運(yùn)作，10月27日則是最后的可能。

　　“兩地市場在法規(guī)、監(jiān)管、市場結(jié)構(gòu)、交易清算系統(tǒng)上進(jìn)行這么大規(guī)模的融合，在啟動上肯定需要綜合考慮（各方面因素）。”李小加解釋，這些因素可能包括基礎(chǔ)設(shè)施是否完善、整體市場穩(wěn)定、整體風(fēng)險(xiǎn)的研究判斷等因素。

　　目前，基礎(chǔ)設(shè)施方面顯然已經(jīng)準(zhǔn)備充分。香港證監(jiān)會最近公布，上交所、中國結(jié)算以及上交所旗下的中國投資信息有限公司、港交所旗下港盛信息服務(wù)（上海）有限公司四家滬港通相關(guān)機(jī)構(gòu)10月24日均獲批為自動化交易服務(wù)（ATS）提供者。

　　崔巍認(rèn)為，考慮到滬港通準(zhǔn)備工作已經(jīng)完成，開通時(shí)間確實(shí)比想像中要晚一些。但另一方面，當(dāng)初宣布滬港通時(shí)僅指出需要六個(gè)月時(shí)間準(zhǔn)備，但并未明確會在某個(gè)日期正式通車，因此，即便未在10月推出也是合理的。

　　對于滬港通的延遲，市場雖有失望情緒，但并不懷疑最終將會開通，只是早晚問題。有中小規(guī)模的本地券商則認(rèn)為，延遲或許不失為一件好事。

　　“現(xiàn)在還有一些沒有厘清的安排，如果硬要按照原定的時(shí)間開通，反而可能會帶來很多問題，延遲反而是讓市場有充足時(shí)間準(zhǔn)備。”香港一名券商高層對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示。

　　李小加強(qiáng)調(diào)，滬港通對國家、對香港都是極為重要的安排，是第一次以這樣的規(guī)模、廣度和深度，把兩地市場（國際市場和中國市場）結(jié)合起來，對中國資本市場的雙向開放、人民幣國際化都有極高的戰(zhàn)略意義，對香港的未來10至20年的繁榮至關(guān)重要。

　　相關(guān)個(gè)股仍有壓力

　　10月27日，直接受益于滬港通安排的港交所及券商板塊均有明顯跌幅。其中，港交所成為當(dāng)日跌幅最大的藍(lán)籌股。

　　港交所以每股166.2港元收盤，股價(jià)跌4.7%，失守百天線，拖低恒指28點(diǎn)。阿斯達(dá)克的數(shù)據(jù)顯示，券商股板塊中19只個(gè)股股價(jià)平均下跌4.84%，16只個(gè)股跌幅超過2%，其中第一上海（0227.HK）和申銀萬國（0218.HK）跌幅最高，分別下跌9%和8.8%。其他中資券商也有不同幅度下挫，中州證券（1375.HK）、國泰君安（1788.HK）和海通國際（0665.HK）分別下跌6.8%、5.4%和3%。

　　陸文杰認(rèn)為，滬港通越向后推遲，對于這類直接相關(guān)的個(gè)股的負(fù)面影響還會繼續(xù)，因推遲可能令市場參與者對安排本身有更多疑問，參與滬港通的意愿就會受到影響。

　　“（推遲）暫時(shí)沒有太大實(shí)質(zhì)性影響。”一位中資券商人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，機(jī)構(gòu)本身已經(jīng)準(zhǔn)備完畢，推遲開通并不會對業(yè)務(wù)有負(fù)面影響，各項(xiàng)業(yè)務(wù)都在正常推進(jìn)。

　　香港市場首輪參與者多以中資券商或外資大型券商為主，本土中小劵商多以觀望為主。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，對于大型券商而言，此前為參與滬港通做出的資本投入只占其支出的很小比例，延遲開通并無明顯影響。

　　而中小券商，則有選擇作為大型券商的機(jī)構(gòu)客戶參與滬港通交易。前述券商高層表示，有中資券商表示提供有關(guān)服務(wù)，給予中小券商一定交易額度，使其零售客戶也可以間接參與滬港通交易，并允諾半年內(nèi)免交易傭金。

　　從資金流方面，崔巍認(rèn)為，滬港通延遲也不會有明顯影響，他指出，滬港通未開通前市場仍有一定想像空間，反而是如果正式開通后，資金流低于市場預(yù)期，可能會令A(yù)股有小幅下跌。而陸文杰認(rèn)為，南向資金量本身就偏少，滬港通延遲，相信對香港市場的影響有限。