原標(biāo)題：險(xiǎn)資入市比例僅10% 萬(wàn)億元彈藥待發(fā)
　　
　　專家稱，A股目前估值偏低，險(xiǎn)資迎來(lái)入市好時(shí)機(jī)
　　
　　大西北網(wǎng)10月24日訊 據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道，近日，有消息稱，險(xiǎn)資投資有望再獲松綁，險(xiǎn)資投資權(quán)益類資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)上限均有望提高至30%。英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄昨日在接受記者采訪時(shí)表示，目前是保險(xiǎn)資金入市的好時(shí)機(jī)，建議放寬險(xiǎn)資等長(zhǎng)期資金的投資比例。
　　
　　保監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月底，保險(xiǎn)總資產(chǎn)為7.9萬(wàn)億元。保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額7.27萬(wàn)億元，其中，股票和證券投資基金7305.86億元，占比10.05%。如果用足現(xiàn)行的25%的投資股市比例上限，保險(xiǎn)資金可以為證券市場(chǎng)提供1萬(wàn)億元活水。
　　
　　“保險(xiǎn)資金是長(zhǎng)期資本的重要組成部分，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)將起到至關(guān)重要的作用。”李大霄說(shuō)。
　　
　　對(duì)此，北京工商大學(xué)保險(xiǎn)系主任王緒瑾表示認(rèn)同。他表示，資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展必須有一個(gè)發(fā)展的保險(xiǎn)市場(chǎng)做后盾，保險(xiǎn)資金的投資也是資本市場(chǎng)的主要資金來(lái)源之一。作為機(jī)構(gòu)投資者它將為資本市場(chǎng)的穩(wěn)定起到一定的作用，尤其是壽險(xiǎn)，它的負(fù)債屬于長(zhǎng)期資金，更加有利于資本市場(chǎng)的穩(wěn)定，而反過(guò)來(lái)，保險(xiǎn)資金投資資本市場(chǎng)也是其盈利的主要來(lái)源。
　　
　　“當(dāng)前股市已經(jīng)具備了長(zhǎng)期投資的基礎(chǔ)。”李大霄表示，“過(guò)去股市波動(dòng)比較大，原因在于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的流通比例只有30%，每次在限售股解禁的時(shí)候就會(huì)造成市場(chǎng)的波動(dòng)。然而，如今的流通比例已經(jīng)從30%提高到80%左右，接近于全流通，也就意味著股權(quán)結(jié)構(gòu)基本具備，為長(zhǎng)期投資提供了基礎(chǔ)。”
　　
　　從估值水平來(lái)看，李大霄認(rèn)為，當(dāng)前的藍(lán)籌股接近10倍的市盈率，AH股的溢價(jià)指數(shù)也比較接近，A股的價(jià)值指數(shù)較為便宜，此外，現(xiàn)在標(biāo)普500和滬深300指數(shù)還有一定的差距，此時(shí)險(xiǎn)資進(jìn)入會(huì)有相當(dāng)?shù)耐顿Y價(jià)值。
　　
　　“從三季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以看出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擺脫了連續(xù)下行的格局。”李大霄指出，上市公司的業(yè)績(jī)從上半年來(lái)看已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了12%以上的增長(zhǎng)，下半年將會(huì)擺脫去年以來(lái)增長(zhǎng)停滯的格局。
　　
　　李大霄指出，“如果此時(shí)險(xiǎn)資抓住機(jī)會(huì)利用逆向投資的方式進(jìn)入股市，實(shí)現(xiàn)投資成本的最小化，未來(lái)一定會(huì)取得比較好的效果。”
　　
　　李大霄表示，在市場(chǎng)相對(duì)低迷的時(shí)候，為了鼓勵(lì)和吸引險(xiǎn)資這樣的長(zhǎng)期資金入市，應(yīng)給予一定的政策優(yōu)惠，包括稅收、投資比例放寬、靈活度以及放寬準(zhǔn)入條件等。
　　
　　銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)付鵬對(duì)記者表示，未來(lái)監(jiān)管層應(yīng)該通過(guò)更加市場(chǎng)化的方式，以提高上市公司的投資回報(bào)率為目的，吸引資金入市。
　　
　　此外，李大霄指出，應(yīng)該糾正市場(chǎng)融資者利益和投資者利益的關(guān)系問(wèn)題，過(guò)去股市比較偏向于融資者的利益，將二級(jí)市場(chǎng)定性為消化一級(jí)市場(chǎng)泡沫的場(chǎng)所，這種看法是錯(cuò)誤的，未來(lái)應(yīng)該更加關(guān)注投資者的利益，才能吸引投資者的進(jìn)入。
　　
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