原標(biāo)題 [地方債存在區(qū)域性履約風(fēng)險(xiǎn)]

　　隨著近期地方投資熱潮再度掀起，市場(chǎng)上有關(guān)中國(guó)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇的聲音越來(lái)越強(qiáng)烈。對(duì)此，中央政府近日明確提出，要“完善地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施”。專(zhuān)家指出，目前中國(guó)地方債務(wù)總規(guī)模仍在安全區(qū)內(nèi)，但各地償債能力不一，需防范某些局部地區(qū)和具體項(xiàng)目出現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　隱性債務(wù)難統(tǒng)計(jì)

　　中國(guó)地方債務(wù)到底有多少？擺在桌面上的數(shù)字有3個(gè)。國(guó)家審計(jì)署2011年的審計(jì)結(jié)果顯示，截至2010年底，全國(guó)地方政府的相關(guān)債務(wù)達(dá)10.7萬(wàn)億元；國(guó)家審計(jì)署副審計(jì)長(zhǎng)董大勝今年表示，估計(jì)目前各級(jí)政府總債務(wù)規(guī)模在15萬(wàn)億—18萬(wàn)億元；財(cái)政部原部長(zhǎng)項(xiàng)懷誠(chéng)最近透露，地方政府負(fù)債估計(jì)超過(guò)20萬(wàn)億元。

　　不同的數(shù)字說(shuō)明地方債統(tǒng)計(jì)的難度。據(jù)了解，我國(guó)目前還沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)和標(biāo)準(zhǔn)來(lái)統(tǒng)計(jì)地方債務(wù)。同時(shí)，各地融資平臺(tái)越來(lái)越多樣化、隱蔽化，很多資金的來(lái)源和數(shù)量無(wú)從知道，負(fù)債規(guī)模也就難以統(tǒng)計(jì)。正因?yàn)檫@部分藏在黑箱里的隱性債務(wù)是個(gè)未知數(shù)，更加劇了人們對(duì)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)。

　　特別是近來(lái)地方政府換屆完成，新任領(lǐng)導(dǎo)們繼續(xù)舉新債搞建設(shè)以拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)，這一做法進(jìn)一步加重了債務(wù)負(fù)擔(dān)。

　　各地償債能力不一

　　專(zhuān)家指出，相較于美國(guó)和日本的債務(wù)率，目前中國(guó)債務(wù)水平在國(guó)際慣例的臨界點(diǎn)之下，在人均GDP安全邊際之內(nèi)。項(xiàng)懷誠(chéng)表示，中國(guó)政府的債務(wù)目前并不是非常危險(xiǎn)。這是因?yàn)?，第一，債?wù)率本身不是特別高；第二，中國(guó)政府的債務(wù)基本上是內(nèi)債；第三，政府債務(wù)總體上看還沒(méi)有看到特別壞的、效率特別差的案例。

　　適當(dāng)欠債不怕，關(guān)鍵看償還能力。各地償債能力雖無(wú)近憂(yōu)，但有遠(yuǎn)慮。專(zhuān)家分析，從目前看，地方債務(wù)還在繼續(xù)擴(kuò)大，未來(lái)財(cái)政收入增長(zhǎng)必須趕上債務(wù)增長(zhǎng)速度，才能有效化解風(fēng)險(xiǎn)。然而近幾年中央和地方財(cái)政收入均在減少，未來(lái)如何發(fā)展充滿(mǎn)懸念。

　　還有一點(diǎn)令人擔(dān)憂(yōu)。據(jù)了解，大部分地方融資平臺(tái)的抵押資產(chǎn)都是土地，這意味著地方政府未來(lái)能否如期還債與當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)的好壞有關(guān)。業(yè)內(nèi)人士指出，一旦房地產(chǎn)泡沫破裂，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將集中爆發(fā)。

　　據(jù)審計(jì)署統(tǒng)計(jì)，未來(lái)3年將有超過(guò)35%的地方性債務(wù)到期，屆時(shí)各地能否都按時(shí)還債還不一定。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇指出，各個(gè)地方政府債務(wù)償還能力并不一樣。財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康稱(chēng)，目前來(lái)看，債務(wù)規(guī)?？偭咳栽诎踩珔^(qū)，但需防范某些局部地區(qū)和具體項(xiàng)目出現(xiàn)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　強(qiáng)化地方償債主體意

　　如何解決地方債務(wù)問(wèn)題？專(zhuān)家表示，一方面要采取措施消化舊債，遏制住風(fēng)險(xiǎn)；另一方面要建立新制度，控制新債規(guī)模。財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉表示，財(cái)政部正在部署關(guān)于政府債務(wù)規(guī)模的調(diào)查，將地方債分為顯性、隱性、直接以及或有債務(wù)，分門(mén)別類(lèi)，先制止住地方政府債務(wù)擴(kuò)張的趨勢(shì)，再通過(guò)研究制定一些制度，給人家開(kāi)一條正道，堵住那些歪門(mén)。

　　對(duì)于消化舊債，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)認(rèn)為，要理順市場(chǎng)機(jī)制，把當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)搞活，通過(guò)經(jīng)濟(jì)效益的改善贏(yíng)得未來(lái)還債的空間。云南省政府明確表態(tài)，及時(shí)補(bǔ)充償債準(zhǔn)備金，有效應(yīng)對(duì)償債壓力。逐步建立債權(quán)債務(wù)人對(duì)賬機(jī)制，改進(jìn)完善地方債務(wù)統(tǒng)計(jì)報(bào)告制度，加快建立健全地方政府債務(wù)規(guī)模管理和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，有效防范和降低政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部世界經(jīng)濟(jì)研究室副研究員張茉楠對(duì)本報(bào)記者建議說(shuō)，應(yīng)設(shè)立政府逾期債務(wù)清償風(fēng)險(xiǎn)基金，為未來(lái)發(fā)生的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做好準(zhǔn)備。

　　對(duì)于控制新債規(guī)模，專(zhuān)家認(rèn)為，各級(jí)政府要切實(shí)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，通過(guò)抑制投資過(guò)熱來(lái)有效控制地方政府的舉債規(guī)模。同時(shí)，要嚴(yán)格發(fā)債主體資格審查，規(guī)范發(fā)債程序，強(qiáng)化償債責(zé)任等。

　　還有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，舉新債不能再用以前向銀行借錢(qián)的老做法，可以通過(guò)債券市場(chǎng)對(duì)地方政府的融資形成市場(chǎng)約束機(jī)制。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)魏加寧說(shuō)，讓地方政府自己作為債券發(fā)行人直接面對(duì)市場(chǎng)，使其在發(fā)行、管理、償債等環(huán)節(jié)上均處于主體地位，在債務(wù)管理上擁有了更多自主權(quán)，同時(shí)要強(qiáng)化地方政府的償債主體意識(shí)。