科創(chuàng)板從發(fā)行、上市、交易、退市的一系列新設(shè)計，無疑將給資本市場的投資者帶來新考驗。在前所未遇的新局面下，投資者參與科創(chuàng)板投資更應(yīng)強化“自助者，天助之”的自我風(fēng)險防范意識，更多地從一二級市場融合、側(cè)重基本面分析、熟悉具體交易規(guī)則等方面更新投資思維。
為防范科創(chuàng)板股價異常波動等風(fēng)險，監(jiān)管部門做了充足準(zhǔn)備，引入投資者適當(dāng)性管理制度，避免不合格投資者跟風(fēng)炒作；在連續(xù)競價階段引入價格申報范圍限制，同時實行市價申報保護限價，對盤中異常波動實施臨時停牌制度；公開異常交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，并將在新股上市初期加強異常交易行為監(jiān)管。但市場交易可能出現(xiàn)意料之外的新情況，需要投資者“磨合”，更要強化“買者自負(fù)”思維，全新審視科創(chuàng)板投資。
從投資預(yù)期的合理性看，投資者要強化一二級市場融通的新思維。科創(chuàng)板市場化定價與現(xiàn)有IPO定價機制有本質(zhì)區(qū)別，企業(yè)高估值發(fā)行現(xiàn)象可能會增多，一二級價差可能收窄，投資者應(yīng)降低“打新”收益預(yù)期。由于科創(chuàng)企業(yè)的特殊性，估值有更多不確定性，一級市場如何定價是一大難題，股票掛牌后二級市場的資金博弈可能更劇烈。投資者對此應(yīng)高度重視，未雨綢繆。
從科創(chuàng)板擬上市公司特殊性來看，投資者要更多地關(guān)注公司基本面，強化價值投資理念。技術(shù)迭代快、投入周期長、發(fā)展前景不確定性大是科創(chuàng)企業(yè)的特點，無疑將極大地影響上市公司業(yè)績。對此，不少機構(gòu)投資者尚面臨投研能力不足的挑戰(zhàn)，散戶投資者要更多地關(guān)注企業(yè)現(xiàn)金流、業(yè)務(wù)模式、未來創(chuàng)造價值能力等基本面因素，摒棄“一夜暴富”的僥幸心理，不盲目跟風(fēng)炒作，避免不必要的損失。
從科創(chuàng)板具體交易規(guī)則看，投資者需切實關(guān)注規(guī)則新變化，避免“烏龍指”等“失誤”情況。比如，上市前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制，在上市5個交易日之后，實行20%的漲跌幅限制。同時，實施“價格籠子”，退市也更直接，更及時。這都需要投資者對新規(guī)則爛熟于心，適時改變以往交易規(guī)則下的投資慣性。
風(fēng)物長宜放眼量?？苿?chuàng)板作為新生事物，給市場帶來新的機遇、新的挑戰(zhàn)，投資者要主動適應(yīng)新環(huán)境，積極更新投資思維，著眼長遠(yuǎn)，理性投資。
(責(zé)任編輯：張云文)
