我國堅定深化改革步伐不變，加快高水平對外開放的穩(wěn)健步伐不變。無論中美貿(mào)易摩擦升級與否，我們都有理由對下半年中國經(jīng)濟增長抱有期待，增速目標可期。

　　

　　作者：劉英

　　

　　劉英中國人民大學重陽金融研究院研究員

　　

　　7月15日，國家統(tǒng)計局公布了上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)，我國GDP同比增長6.3%。經(jīng)濟增長動力在轉換、結構在持續(xù)優(yōu)化，上半年經(jīng)濟增速是在中美貿(mào)易摩擦下取得的，來之不易。

　　

　　上半年，在中美貿(mào)易摩擦升級下，我國出口和貿(mào)易逆差不降反增。我國貨物進出口總額14.7萬億元，同比增長3.9%，其中，出口79521億元，增長6.1%；進口67155億元，增長1.4%。進出口相抵，順差12366億元，同比擴大41.6%。這正說明中美貿(mào)易摩擦不僅沒有打擊中國的出口和貿(mào)易順差，反而是增加美國企業(yè)的成本、推高其通脹、降低其福利，由此下半年可以降低對中美貿(mào)易摩擦的擔憂。

　　

　　盡管上半年確實多數(shù)月份出口增速下滑，但是上半年出口總體表現(xiàn)良好，盡管同比下降但是上半年總體超出預期。下半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)如何，不僅要看出口，看中美貿(mào)易進展，更要看消費與投資。

　　

　　今年上半年三大需求中貢獻率最大的消費對GDP的貢獻率是60.1%，貨物和服務凈出口的貢獻率是20.7%，而上年同期凈出口對GDP的貢獻率則是負的10.7%，資本形成的貢獻率是19.2%，與凈出口旗鼓相當。

　　

　　上半年投資增速趨穩(wěn)，固定資產(chǎn)投資增長5.8%，比1-5月份加快0.2個百分點。雖然在三駕馬車中貢獻率最小，但投資對GDP增長的貢獻仍然立等可取。

　　

　　從投資三大板塊來看，一是房地產(chǎn)投資增速為10.9%，去年以來我國房地產(chǎn)投資一直保持著雙位數(shù)的增長速度，房地產(chǎn)投資直接拉動其上下游五六十個產(chǎn)業(yè)的投資與增長?？紤]到我國城鎮(zhèn)化率與發(fā)達國家相比還有20多個百分點的差距，未來房地產(chǎn)投資在保持經(jīng)濟增長中仍將扮演重要角色。

　　

　　二是制造業(yè)投資提速，制造業(yè)投資增速最近兩個月呈現(xiàn)小幅加快態(tài)勢，制造業(yè)正處于新舊動能轉換關鍵期，要實現(xiàn)“制造大國”向“智造大國”的轉變，增加高品質的制造業(yè)投資是實現(xiàn)經(jīng)濟高質量發(fā)展的必由之路。

　　

　　三是基礎設施投資提速，上半年基礎設施投資提速，道路運輸業(yè)投資增長8.1%，提高1.9個百分點，鐵路運輸業(yè)投資增長14.1%，隨著國內(nèi)現(xiàn)代物流業(yè)發(fā)展和“一帶一路”互聯(lián)互通建設的推進，基礎設施投資在下半年依然潛力巨大。

　　

　　上半年的投資結構還呈現(xiàn)出逐步優(yōu)化的趨勢，高技術產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)技術改造的投資及社會領域的投資都保持在10%以上增速。今年在減稅降費的背景下，我國仍安排了2.15萬億地方專項債為投資提供資金支持。6月份地方政府發(fā)債183只，近九千億元，環(huán)比大增196%。伴隨金融業(yè)加速開放和外資金融機構加速進入，下半年投資可期。

　　

　　今年上半年消費對GDP的貢獻率達60.1%，消費的基礎性作用正在加強和鞏固，社會消費品零售總額上半年增長8.4%，比一季度略有加快。其中6月份社會消費品零售總額增長9.8%，比5月加快1.2個百分點，消費增長總體加快。尤其是伴隨人均收入的提升，消費的升級換代也正在加速。

　　

　　上半年一般貿(mào)易的比重同比增長提升，外貿(mào)結構持續(xù)優(yōu)化。在美國對中國貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級的背景下，上半年凈出口對GDP增長的貢獻率依然達到20.7%，在三駕馬車中排在第二。

　　

　　在去年上半年中美貿(mào)易摩擦初起之時，雙方尚未加征關稅，很多美國企業(yè)提前增加采購貨物的儲備，因此導致去年同期的出口基數(shù)較高，而上半年我國的出口仍然實現(xiàn)了3.9%的同比增長速度，外貿(mào)順差不減反增，其中六月份外貿(mào)順差同比增長25%，僅次于五月份78%的增速。這也顯示出中美貿(mào)易存在很強的互補性，貿(mào)易摩擦對我國經(jīng)濟影響微乎其微。

　　

　　正是由于中國經(jīng)濟增長更多依賴消費和投資，而非出口，中國早已轉型為消費拉動經(jīng)濟增長，而非出口導向型經(jīng)濟體。

　　

　　對上半年經(jīng)濟進行分析，不僅要看三駕馬車對GDP的貢獻率，還要從三駕馬車的存量結構及其占GDP的比重看。消費正在逐年增加，內(nèi)需占GDP的比重在不斷提高，貨物和服務凈出口占GDP的比總體在下降。我國經(jīng)濟增長越來越依靠內(nèi)需、依靠消費的拉動作用。

　　

　　從三駕馬車的增速來看，消費和投資增速明顯比凈出口增速要快很多。從三駕馬車貢獻率看，我國經(jīng)濟增長越來越多依靠消費的拉動，越來越多地依靠內(nèi)需增長。當前我國中等收入以上人群近4億人，伴隨我國經(jīng)濟持續(xù)增長和人民收入的提高，中國已經(jīng)成為最具增長潛力的消費市場，內(nèi)需越來越成為拉動經(jīng)濟增長的關鍵。

　　

　　除了需求結構持續(xù)優(yōu)化，供給側結構性改革正在推動經(jīng)濟結構持續(xù)優(yōu)化。上半年第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重為54.9%，比上年同期提高0.5個百分點，比第二產(chǎn)業(yè)高15個百分點；第三產(chǎn)業(yè)增長對GDP增長的貢獻率為60.3%，高于第二產(chǎn)業(yè)23.2個百分點。服務業(yè)保持較好發(fā)展勢頭，信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)，租賃和商務服務業(yè)，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，金融業(yè)增加值同比分別增長20.6%、7.8%、7.3%和7.3%，分別快于第三產(chǎn)業(yè)13.6、0.8、0.3和0.3個百分點。

　　

　　現(xiàn)代服務業(yè)繼續(xù)保持良好的發(fā)展勢頭。制造業(yè)加快轉型和升級，上半年我國高技術制造業(yè)增加值增長9%，比全部規(guī)模以上工業(yè)速度加快3個百分點，高技術制造業(yè)增加值占全部規(guī)模以上工業(yè)增加值的比重也比上年同期提高了0.8個百分點。

　　

　　區(qū)域結構不斷優(yōu)化。不僅需求結構和產(chǎn)業(yè)結構在優(yōu)化升級，伴隨高水平對外開放和“一帶一路”高質量發(fā)展，我國中東西部地區(qū)發(fā)展?jié)摿Υ蟆Ｗ鳛閷ν忾_放末梢的中西部地區(qū)，在共建“一帶一路”中則成為對外開放的窗口，中西部地區(qū)加速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結構轉型升級，東部沿海地區(qū)加快創(chuàng)新和技術進步，區(qū)域結構不斷優(yōu)化。

　　

　　從上半年數(shù)據(jù)中，我們可以看到，無論中美貿(mào)易如何推進，無論中美經(jīng)貿(mào)磋商結果如何，中國經(jīng)濟增長的步伐始終保持穩(wěn)健。而我國堅定深化改革步伐不變，加快高水平對外開放的穩(wěn)健步伐不變。無論中美貿(mào)易摩擦升級與否，我們都有理由對下半年中國經(jīng)濟增長抱有期待，全年實現(xiàn)6%以上的經(jīng)濟增速目標可期。