聚焦資本市場供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革系列解讀之三：
以制度完善夯實(shí)資本市場發(fā)展根基
孫陽
題記：深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，是習(xí)近平總書記在今年2月中央政治局第13次集體學(xué)習(xí)重要講話中作出的重要指示與要求，將做好金融工作，助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)一步引向新的高度。作為金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要一環(huán)，資本市場的綜合性改革和對外開放將如何推進(jìn)與落實(shí)？5月11日，證監(jiān)會主席易會滿發(fā)表題為《聚焦提高上市公司質(zhì)量夯實(shí)有活力、有韌性資本市場的基礎(chǔ)》的講話，在系統(tǒng)闡述上市公司監(jiān)管理念的同時，也明確釋放了增量優(yōu)化、存量改革、制度完善的監(jiān)管政策信號，明晰了資本市場供給側(cè)改革的路徑。人民網(wǎng)經(jīng)濟(jì)部特推出系列解讀，以標(biāo)記資本市場發(fā)展的新階段。
近日，證監(jiān)會主席易會滿的公開講話為資本市場供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革按下了“快進(jìn)鍵”，其中，完善基礎(chǔ)制度、優(yōu)化制度供給、推動關(guān)鍵制度創(chuàng)新是題中要義。
我國資本市場經(jīng)歷了二十多年的成長，改革走到今天，一些基礎(chǔ)制度已經(jīng)不斷完善，一系列看得見、摸得著的政策舉措正在見效：
“多層次”資本市場體系建設(shè)成效卓著；市場運(yùn)作機(jī)制不斷完善，一些長期影響市場發(fā)展的歷史遺留問題和深層次矛盾得以解決或取得重要進(jìn)展；法制建設(shè)不斷健全，市場監(jiān)管和投資人保護(hù)制度都有所加強(qiáng)。同時，隨著市場不斷發(fā)育成熟，中國資本市場對外開放的腳步大幅加快，資本市場改革和開放的紅利正在不斷釋放。
當(dāng)然，基礎(chǔ)制度的構(gòu)建和完善并非一蹴而就，也不會一勞永逸，需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和市場新情況、新問題與時俱進(jìn)。
在當(dāng)前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，新舊動能持續(xù)轉(zhuǎn)換的宏觀背景下，資本市場基礎(chǔ)制度的完善對于進(jìn)一步提高資本形成效率，助力緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)“融資難、融資貴”問題，保護(hù)投資者合法權(quán)益，有效防控金融風(fēng)險，促進(jìn)資本市場更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有著突出重要的作用。
在易會滿的講話中，市場可以清晰洞察監(jiān)管層對于完善基礎(chǔ)制度的決心和態(tài)度。
完善基礎(chǔ)制度，目標(biāo)很清晰。進(jìn)一步提高資本形成效率，助力緩解“融資難、融資貴”問題。事實(shí)上，無論是完善資本市場基礎(chǔ)制度，加大直接融資支持力度，還是發(fā)揮資本市場樞紐作用，拓寬企業(yè)融資渠道，都是為了更好提升資本形成效率。監(jiān)管層再次將這個問題劃重點(diǎn)，足以說明推動金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決心之大。、
完善基礎(chǔ)制度，方向很明確。立足服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨，按照市場化法治化的改革方向?？梢灶A(yù)見，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境下，監(jiān)管層的制度供給和優(yōu)化將更具前瞻性、靈活性和針對性，真正讓制度改革推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)和上市公司高質(zhì)量發(fā)展。此前，《證券法》修訂草案已完成三審。接下來，相關(guān)監(jiān)管、法治配套制度的修訂和完善料將進(jìn)一步提速，從而加快搭建資本市場的“四梁八柱”。
完善基礎(chǔ)制度，方法有創(chuàng)新。在充分調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，適度優(yōu)化股份回購、再融資、并購重組、減持、分拆上市等一系列制度，大力發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資。近年來，隨著資金監(jiān)管與多層次資本市場的變化，發(fā)展直接融資將會成為最重要的改革任務(wù)之一，而并購重組、減持、分拆上市的相關(guān)細(xì)則出臺或?qū)⑻嵘先粘獭?/div>
在去年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議上，習(xí)近平總書記明確提出，要打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。我們有理由相信，隨著金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷深化，資本市場基礎(chǔ)制度的日益夯實(shí)、完善和創(chuàng)新，中國有底氣、更有能力提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力、打贏防范化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)！
(責(zé)任編輯：張云文)
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