昨日有兩則消息格外值得我們關(guān)注。一是復(fù)星集團(tuán)首席執(zhí)行官梁信軍接受外媒采訪時(shí)稱(chēng)，考慮到許多內(nèi)地中產(chǎn)階級(jí)在積極尋求海外投資機(jī)會(huì)，復(fù)星將積極尋求合適的境外私人銀行平臺(tái)作為并購(gòu)標(biāo)的，以期為內(nèi)地富裕家庭提供更多投資海外市場(chǎng)的個(gè)人化金融產(chǎn)品；二是本周一《關(guān)于在部分區(qū)域系統(tǒng)推進(jìn)全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)的總體方案》發(fā)布后，深圳媒體昨日提及該市可能在年內(nèi)試點(diǎn)合格境內(nèi)個(gè)人投資者（QDII2）。此前的消息則顯示，深圳位列QDII2可能的首批六個(gè)試點(diǎn)城市之一。

　　在美元加息預(yù)期漸濃的情況下，境內(nèi)高凈值客戶(hù)資產(chǎn)負(fù)債表的重配其實(shí)早已啟動(dòng)，資管業(yè)界嗅到其中商機(jī)開(kāi)始籌備更是意料中事，復(fù)星不是第一個(gè)吃螃蟹的人，也不會(huì)是最后一個(gè)。央行副行長(zhǎng)易綱上月給出的數(shù)據(jù)，也已經(jīng)證明這一資產(chǎn)重配趨勢(shì)并非鏡花水月，去年以來(lái)境內(nèi)居民和企業(yè)在境內(nèi)的美元存款都有比較顯著的增長(zhǎng)。與之相對(duì)應(yīng)的則是，央行資產(chǎn)負(fù)債表中的外匯儲(chǔ)備卻在最近幾個(gè)月內(nèi)持續(xù)減少，8月份更是環(huán)比下降了939億美元之多。

　　由于QDII2尚未開(kāi)閘，境內(nèi)居民賬上新增加的美元存款并不等于國(guó)際收支平衡表將出現(xiàn)資金外流。因此當(dāng)前的情況對(duì)境內(nèi)商業(yè)銀行而言壓力還不太大，因?yàn)檫@無(wú)非就是客戶(hù)賬戶(hù)上的人民幣存款減少，美元存款增加的事情而已，不是客戶(hù)資產(chǎn)從銀行體系中流出的概念。

　　但如果QDII2未來(lái)正式落地，現(xiàn)在的市場(chǎng)天平要繼續(xù)平衡下去就不會(huì)這么簡(jiǎn)單了。從現(xiàn)有的消息來(lái)看，QDII2可能放開(kāi)的投資渠道會(huì)非常廣泛，不僅包括股票、債券、基金、保險(xiǎn)、外匯及衍生品等金融資產(chǎn)投資，也將包括境外直接投資和不動(dòng)產(chǎn)投資。對(duì)于中資銀行來(lái)說(shuō)，這不僅實(shí)打?qū)嵖简?yàn)其在境外市場(chǎng)物理渠道的鋪設(shè)廣度，還將考驗(yàn)其境外投資能力的專(zhuān)業(yè)度。如果兩手都不硬，那么一部分高凈值客戶(hù)就此流失，恐怕會(huì)是比較篤定的結(jié)果。

　　但蹊蹺的是，從年初市場(chǎng)傳出QDII2試點(diǎn)可能啟動(dòng)的消息后，與其他行業(yè)很多公司大張旗鼓進(jìn)行準(zhǔn)備的動(dòng)靜不同，銀行方面反而一直寂靜無(wú)聲。這是因?yàn)樵圏c(diǎn)僅限商業(yè)銀行而不用擔(dān)心競(jìng)爭(zhēng)？還是商業(yè)銀行對(duì)自身系統(tǒng)有著充分自信？抑或是埋頭對(duì)付境內(nèi)的不良周期，導(dǎo)致商業(yè)銀行對(duì)境外并購(gòu)心有余而力不足？還是各種因素均有？不到最后試點(diǎn)啟動(dòng)，我們恐怕很難了解其中細(xì)節(jié)。

　　以當(dāng)前趨勢(shì)而論，不管是美元加息預(yù)期導(dǎo)致全球資本流向變動(dòng)，還是人民幣謀求加入SDR以進(jìn)一步邁向國(guó)際市場(chǎng)，未來(lái)境內(nèi)居民和企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表與境外市場(chǎng)有更多直接聯(lián)系都將是確定的方向。從美元國(guó)際化的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美國(guó)本土銀行海外資產(chǎn)規(guī)模占比與本幣的國(guó)際化程度一直直接相關(guān)。中資銀行最好別比客戶(hù)的腳步慢。