央行等十部委上周六聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《20條意見》）。

    這幾年圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的各種意見、爭議、討論等非常激烈。圍繞是否應(yīng)該匆忙出臺(tái)監(jiān)管、管理制度辦法等爭議不少，圍繞如何出臺(tái)監(jiān)管辦法，出臺(tái)一個(gè)怎樣的辦法更莫衷一是。有媒體稱這《20條意見》是互聯(lián)網(wǎng)金融的“基本法”，是給互聯(lián)網(wǎng)金融立規(guī)矩等等，筆者認(rèn)為這種表述和觀點(diǎn)都不準(zhǔn)確，不全面。這《20條意見》，核心內(nèi)容是立足支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展基礎(chǔ)上的監(jiān)管和管理。支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展是第一位的，監(jiān)管是從屬的，是第二位的。從整個(gè)謀篇布局看，支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的優(yōu)惠政策措施占居三大項(xiàng)的第一項(xiàng)，占全部《20條意見》的近三分之一。

    《20條意見》從內(nèi)容上看，支持互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新放在首位，,明確強(qiáng)調(diào)支持互聯(lián)網(wǎng)金融各種形態(tài)的發(fā)展，并把其定位是大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的有力金融工具，是支持中小微企業(yè)的草根金融。鼓勵(lì)符合條件的優(yōu)質(zhì)從業(yè)機(jī)構(gòu)在主板、創(chuàng)業(yè)板等境內(nèi)資本市場上市融資。鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)按支持小微企業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)金融政策，支持處于初創(chuàng)期的從業(yè)機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)省級(jí)政府加大對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的政策支持。支持設(shè)立專業(yè)化互聯(lián)網(wǎng)金融研究機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融信息交流平臺(tái)，積極開展互聯(lián)網(wǎng)金融研究。對(duì)業(yè)務(wù)規(guī)模較小、處于初創(chuàng)期的從業(yè)機(jī)構(gòu)，凡符合現(xiàn)行對(duì)中小企業(yè)特別是小微企業(yè)稅收政策條件的，可按規(guī)定享受稅收優(yōu)惠政策。結(jié)合金融業(yè)營業(yè)稅改征增值稅改革，統(tǒng)籌完善互聯(lián)網(wǎng)金融稅收政策。落實(shí)從業(yè)機(jī)構(gòu)新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除政策。

    在監(jiān)管上，《20條意見》將爭議最大的網(wǎng)絡(luò)個(gè)貸即P2P定位為民間借貸，并劃出了底線，這是完全正確和準(zhǔn)確的。要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)資金實(shí)行第三方存管完全必要。并對(duì)網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)基金銷售和網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)金融等業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)支付機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)、股權(quán)眾籌融資平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品銷售平臺(tái)等明確劃分了監(jiān)管職責(zé)，明確了監(jiān)管任務(wù)，這是適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展形勢和趨勢的非常必要的措施。

    《20條意見》的出臺(tái)，確立了互聯(lián)網(wǎng)金融的合法地位，使互聯(lián)網(wǎng)金融真正成為金融業(yè)的重要組成部分。標(biāo)志著我國互聯(lián)網(wǎng)金融將告別“缺門檻、缺規(guī)則、缺監(jiān)管”真空狀態(tài)，告別“野蠻”生長并進(jìn)入規(guī)范發(fā)展階段，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管邁出了關(guān)鍵一步。這個(gè)意義非常大。當(dāng)然，不可否認(rèn)其中也還存在不少需要完善的地方。依據(jù)《20條意見》的表述，互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)仍屬于金融，沒有改變金融風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發(fā)性的特點(diǎn)。事實(shí)上并沒有人說互聯(lián)網(wǎng)金融脫離了金融屬性，否則還怎么叫互聯(lián)網(wǎng)金融呢？在沒有改變風(fēng)險(xiǎn)的四性中，論隱蔽性，互聯(lián)網(wǎng)金融要比傳統(tǒng)金融陽光些。互聯(lián)網(wǎng)金融的草根性、小額分散性，決定了在風(fēng)險(xiǎn)的傳染性、廣泛性和突發(fā)性上要遠(yuǎn)弱于傳統(tǒng)金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融一般不會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，沒有大型重要性銀行引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的那種強(qiáng)傳染力。

    尤其值得一提的是，互聯(lián)網(wǎng)金融利用大數(shù)據(jù)挖掘金融交易對(duì)象的信用，從而實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)金融不能做到的風(fēng)控，這個(gè)本質(zhì)屬性《20條意見》沒有表述。還有，對(duì)大數(shù)據(jù)在互聯(lián)網(wǎng)金融上的運(yùn)用，以及互聯(lián)網(wǎng)金融征信上的作用都沒有過多表述。

    在客戶資金第三方存管制度上?！?0條意見》說，從業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)客戶資金與從業(yè)機(jī)構(gòu)自身資金分賬管理。筆者認(rèn)為，存管機(jī)構(gòu)不僅只限于銀行機(jī)構(gòu)，第三方支付機(jī)構(gòu)也應(yīng)作為第三方資金存放機(jī)構(gòu)。

    概括起來看，《20條意見》是框架基本完善，操作性強(qiáng)，分工非常明確的政策措施。接下來可直接進(jìn)入落實(shí)階段。筆者以為，除了《20條意見》明確要求制定細(xì)則的四處以外，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)支付機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)、股權(quán)眾籌融資平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品銷售平臺(tái)等具體業(yè)態(tài)不必再制定任何實(shí)施細(xì)則，以防政出多頭。如果對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)一哄而起出臺(tái)多種監(jiān)管政策，無疑背離了放權(quán)于市場的改革方向。

    產(chǎn)生于市場和民間資本的互聯(lián)網(wǎng)金融，主要還是應(yīng)讓市場機(jī)制去大浪淘沙、優(yōu)勝劣汰！