在不到一個(gè)月的時(shí)間里，央行兩次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。令人關(guān)注的是，央行在6月8日采取的是同步下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，而在7月6日選擇了非對(duì)稱降息，即一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.31個(gè)百分點(diǎn)。此次非對(duì)稱降息，及時(shí)回應(yīng)了市場(chǎng)的多個(gè)熱點(diǎn)，具有多重深意。

　　降低企業(yè)融資成本為當(dāng)務(wù)之急。央行日前公布的二季度企業(yè)家問卷調(diào)查結(jié)果顯示，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)指數(shù)為60.4%，較上季和去年同期分別下降0.3和3.9個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)資金周轉(zhuǎn)預(yù)期指數(shù)為60.8%，較上季和去年同期分別下降1.2和3.3個(gè)百分點(diǎn)。由于資金壓力持續(xù)加大，企業(yè)活力受到一定抑制，6月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，為連續(xù)第二個(gè)月回落，創(chuàng)下7個(gè)月以來新低。對(duì)廣大企業(yè)來說，降息和貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的擴(kuò)大，意味著能夠降低融資成本、減少利息支出，從而有利于企業(yè)擴(kuò)大投資需求，把經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定在合理區(qū)間。

　　縮減銀行利潤(rùn)空間有利于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。近幾年來，銀行業(yè)表現(xiàn)出超強(qiáng)的盈利能力。中國銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3260億元，同比增長(zhǎng)23.72%，收入再創(chuàng)新高。與此相應(yīng)的是，商業(yè)銀行的凈息差繼續(xù)走高，達(dá)到2.8%，較去年四季度上升10個(gè)基點(diǎn)。此次非對(duì)稱降息，擴(kuò)大了貸款利率浮動(dòng)空間，將使銀行的存貸款利差進(jìn)一步縮窄，迫使銀行讓利，體現(xiàn)了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的原則，同時(shí)還將推動(dòng)銀行業(yè)改善管理水平和提高服務(wù)水平。

　　繼續(xù)推進(jìn)房地產(chǎn)調(diào)控是必須之策。在6月8日降息后，央行維持房貸利率下限不作調(diào)整，一度引起人們對(duì)于個(gè)人住房貸款利率變動(dòng)趨勢(shì)的多種理解，甚至對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控政策走向也有不同推斷。本次降息，考慮到對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的可能影響，央行在宣布本次降息時(shí)還特別提到，個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)區(qū)間不作調(diào)整，金融機(jī)構(gòu)要繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化的各項(xiàng)住房信貸政策，繼續(xù)抑制投機(jī)投資性購房。從市場(chǎng)效應(yīng)來看，降息對(duì)房地產(chǎn)會(huì)有一定影響，比如降低了開發(fā)商的經(jīng)營(yíng)成本，降低了購房人的支付成本，但降息與房地產(chǎn)沒有直接聯(lián)系，表明當(dāng)前必須堅(jiān)定不移做好房地產(chǎn)調(diào)控工作，把抑制房地產(chǎn)投機(jī)投資性需求作為一項(xiàng)長(zhǎng)期政策。

　　利率市場(chǎng)化和銀行業(yè)改革順勢(shì)前行。此次降息將商業(yè)銀行貸款基準(zhǔn)利率的浮動(dòng)區(qū)間下限擴(kuò)大至基準(zhǔn)利率的0.7倍，此前一般貸款利率浮動(dòng)下限為0.8倍。這是央行過去多年對(duì)金融機(jī)構(gòu)利率自主決定監(jiān)測(cè)后的謹(jǐn)慎利率市場(chǎng)化決策，進(jìn)一步擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)存貸款利率水平確定的自主權(quán)，有利于實(shí)現(xiàn)金融資源更合理配置，最終有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。同時(shí)，利差收窄使銀行的資金業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)的重要性凸顯，銀行必須改變粗放式的經(jīng)營(yíng)模式，大力實(shí)施精細(xì)化管理。

　　當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，需要大力促進(jìn)投資合理增長(zhǎng)。央行采取非對(duì)稱降息，進(jìn)一步降低了資金成本，有利于釋放有效投資需求。當(dāng)然，在貨幣政策進(jìn)行適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)的同時(shí)，財(cái)政政策也可以釋放一些更為積極的信號(hào)，各行業(yè)企業(yè)也需更加主動(dòng)作為，著力提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力和可持續(xù)性。