多點(diǎn)開花 食品飲料行業(yè)中期業(yè)績(jī)向好

 

 

      東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日共有21家食品飲料上市公司發(fā)布半年報(bào)。除了ST通葡虧損外，所有企業(yè)均實(shí)現(xiàn)盈利。其中，西部牧業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)521.37%,位居首位；細(xì)分行業(yè)中，其他酒類凈利潤(rùn)保持較高增速。

 

 

      券商分析師認(rèn)為，啤酒板塊處于消費(fèi)旺季，龍頭企業(yè)毛利率提升；乳制品板塊中，低溫鮮奶、奶酪等新品市占率提升；大眾品下半年隨著基數(shù)效應(yīng)顯現(xiàn)，以及終端數(shù)據(jù)持續(xù)改善，板塊有望迎來配置機(jī)會(huì)；白酒板塊升級(jí)擴(kuò)容仍為主線，行業(yè)景氣度延續(xù)。

 

 

      酒水飲料板塊精彩紛呈

 

 

      從細(xì)分板塊來看，其他酒類整體盈利能力表現(xiàn)最為突出。以百潤(rùn)股份為例，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.12億元，同比增長(zhǎng)53.72%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.69億元，同比增長(zhǎng)73.94%.

 

 

      百潤(rùn)股份在公告中稱，上半年，公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有序開展，預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)及香精香料業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)均保持較快增長(zhǎng)。在此基礎(chǔ)上，下半年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。此外，隨著國(guó)內(nèi)食品飲料消費(fèi)需求強(qiáng)勢(shì)反彈，下游客戶新品需求旺盛。公司繼續(xù)大力推進(jìn)大客戶戰(zhàn)略，滿足客戶升級(jí)需求，為客戶研發(fā)前瞻性的新產(chǎn)品，持續(xù)提升客戶服務(wù)能力，部分優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目取得較好的成果，香精香料業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。

 

 

      白酒行業(yè)中目前披露中報(bào)的有貴州茅臺(tái)和水井坊。上半年，水井坊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.37億元，同比增長(zhǎng)128.44%;凈利潤(rùn)為3.77億元，同比增長(zhǎng)266.01%.

 

 

      水井坊表示，近幾年醬酒熱持續(xù)升溫，但隨著消費(fèi)升級(jí)，消費(fèi)者需求日漸多元化，不只為醬酒帶來成長(zhǎng)空間，也為其它香型酒帶來成長(zhǎng)空間。濃香型白酒的增長(zhǎng)將持續(xù)，預(yù)期未來五年仍是市場(chǎng)份額最大的香型酒。

 

 

      在乳品板塊中，上半年，燕塘乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.48億元，同比增長(zhǎng)34.88%;歸母凈利潤(rùn)達(dá)到1.11億元，同比增長(zhǎng)85.43%,刷新上市以來同期最好成績(jī)。

 

 

      燕塘乳業(yè)表示，我國(guó)的乳制品行業(yè)起步較晚，但得益于中國(guó)快速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)水平及龐大的人口基數(shù)，乳制品滲透率快速提升，行業(yè)發(fā)展迅速。盡管如此，我國(guó)乳制品的人均消費(fèi)量遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家。未來，伴隨著城鄉(xiāng)居民收入水平提高、城鎮(zhèn)化和學(xué)生飲用奶計(jì)劃等加快推進(jìn)、消費(fèi)者健康管理觀念的不斷提高及消費(fèi)習(xí)慣的培養(yǎng)，我國(guó)乳制品消費(fèi)市場(chǎng)仍將保持持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng)。

 

 

      此外，啤酒和軟飲料上市公司中，惠泉啤酒和東鵬飲料也發(fā)布了半年報(bào)?；萑【粕习肽陮?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.17億元，同比下降1.15%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1160.8萬元，同比增長(zhǎng)30.08%.東鵬飲料上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.82億元，同比增長(zhǎng)49.11%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.76億元，同比增長(zhǎng)53.14%.

 

 

      食品板塊表現(xiàn)穩(wěn)健

 

 

      在食品加工行業(yè)，目前披露半年報(bào)的企業(yè)有雙匯發(fā)展、湯臣倍健和安井食品。除了雙匯發(fā)展受到豬肉價(jià)格的影響業(yè)績(jī)有所拖累之外，其他兩家公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為亮眼。

 

 

      雙匯發(fā)展稱，上半年，公司肉類產(chǎn)品（含禽產(chǎn)品）總外銷量158萬噸，同比上升5.5%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入349億元，同比下降4.0%,收入下降主要是受本期豬價(jià)、肉價(jià)下降較大的影響；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)25.4億元，同比下降16.6%,利潤(rùn)下降主要原因是2020年凍品盈利基數(shù)較高、本期由于中外價(jià)差收窄進(jìn)口肉盈利下降、員工及市場(chǎng)費(fèi)用的投入增加等。

 

 

      安井食品在預(yù)加工賽道表現(xiàn)突出。上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.94億元，同比增長(zhǎng)36.49%;歸母凈利潤(rùn)為3.48億元，同比增長(zhǎng)33.83%.安井食品表示，公司加強(qiáng)產(chǎn)品銷售推廣，加大渠道開發(fā)，營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。

 

 

      湯臣倍健表示，圍繞科學(xué)營(yíng)養(yǎng)、全鏈數(shù)字化、超級(jí)供應(yīng)鏈、用戶資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)四大戰(zhàn)略，公司持續(xù)推動(dòng)各大業(yè)務(wù)創(chuàng)新和攻堅(jiān)項(xiàng)目，構(gòu)建并形成新的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。上半年，公司旗下各主要品牌的銷售實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，同時(shí)廣州麥優(yōu)的并表帶來正向貢獻(xiàn)。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.98億元，較上年同期增長(zhǎng)34.32%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為13.71億元，同比增長(zhǎng)42.55%.

 

 

      休閑食品板塊共有三家上市公司披露了半年報(bào)。其中，南僑食品表現(xiàn)最為突出，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.62億元，同比增長(zhǎng)38.62%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.95億元，同比增長(zhǎng)63%.“在新冠肺炎疫情持續(xù)挑戰(zhàn)下，仍取得亮麗成果。”南僑食品在半年報(bào)中表述。

 

 

      桃李面包表示，公司制定了未來發(fā)展的方向，大力開發(fā)市場(chǎng)終端的數(shù)量，對(duì)于原有終端，著重提升客戶服務(wù)質(zhì)量，快速提升單店產(chǎn)出。同時(shí)，總結(jié)過去的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，逐步對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化和升級(jí)，加速提升銷售額。

 

 

      看好后市

 

 

      興業(yè)證券研報(bào)顯示，中期業(yè)績(jī)接踵而至，波動(dòng)中尋找優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)，布局具備一定性價(jià)比的行業(yè)龍頭。從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，2021年1-6月乳制品產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)16.8%,因需求及飼料成本提升，原奶價(jià)格8月4日收于4.35元/kg,同比增長(zhǎng)17.9%;啤酒產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)10.3%;軟飲料產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)16.5%.

 

 

      興業(yè)證券認(rèn)為，啤酒板塊處于消費(fèi)旺季，龍頭企業(yè)通過提價(jià)轉(zhuǎn)嫁原材料等成本壓力，并以高端產(chǎn)品樹立品牌力，提升毛利率；乳制品板塊中，龍頭企業(yè)持續(xù)布局高端產(chǎn)品，挖掘低溫鮮奶、奶酪等新品，提升市占率，加固自身“護(hù)城河”.

 

 

      天風(fēng)證券在研報(bào)中分析，大眾品在上半年受渠道、需求等因素影響，業(yè)績(jī)有所承壓，下半年隨著基數(shù)效應(yīng)顯現(xiàn)，以及終端數(shù)據(jù)持續(xù)改善，板塊有望迎來配置機(jī)會(huì)。

 

 

      華西證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年第二季度，食品飲料板塊重倉持股比例為16.5%,同比增加2.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比減少1.1個(gè)百分點(diǎn)；前十重倉股市值占基金股票投資市值比增長(zhǎng)5.9%,環(huán)比減少0.8個(gè)百分點(diǎn)。機(jī)構(gòu)重倉比例自2020年第四季度開始逐漸回落，但仍穩(wěn)居行業(yè)首位。

 

 

      華泰證券認(rèn)為，白酒目前估值相對(duì)合理，基本面支撐仍然牢固，上半年高端酒表現(xiàn)穩(wěn)健，次高端酒表現(xiàn)分化。短期看結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，長(zhǎng)期來說，升級(jí)擴(kuò)容仍為主線，行業(yè)景氣度延續(xù)。