周期股轉(zhuǎn)弱大消費(fèi)受捧 A股存量博弈特征明顯
周二，A股三大指數(shù)集體低開，隨后震蕩下行，上證指數(shù)一度跌近1.3%,隨后在券商白酒等板塊帶動(dòng)下觸底回升。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3441.85點(diǎn)，上漲0.4%;深證成指報(bào)13966.79點(diǎn)，上漲0.35%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2921.34點(diǎn)，微跌0.01%.
盤面上，養(yǎng)老概念、白酒、券商、醫(yī)美、軍工等板塊漲幅居前，有色、煤炭、石油、鋼鐵等前期強(qiáng)勢(shì)板塊則全線回撤。
A股核心資產(chǎn)回暖
昨日A股風(fēng)云突變，此前連續(xù)大漲的有色、鋼鐵、采掘等周期類品種大幅回調(diào)，有色金屬板塊指數(shù)大跌4.06%.不過，國(guó)內(nèi)期市日間盤黑色系品種依然漲勢(shì)兇猛，熱軋卷板收漲逾6%,螺紋鋼、動(dòng)力煤收漲逾4%.
粵開證券策略分析師陳夢(mèng)潔認(rèn)為，當(dāng)前海外疫情仍較嚴(yán)峻，原材料供需缺口仍存，預(yù)計(jì)下半年大宗商品價(jià)格上漲仍會(huì)持續(xù)，但斜率放緩，市場(chǎng)預(yù)期將逐步消化。
以白酒為代表的A股核心資產(chǎn)則出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，昨日食品飲料以3.65%的漲幅位居28個(gè)申萬行業(yè)首位。青青稞酒、金徽酒、中炬高新等多股漲停，貴州茅臺(tái)強(qiáng)勢(shì)上漲4.26%,股價(jià)重回1900元上方。
除食品飲料行業(yè)外，以券商為首的大金融板塊一改頹勢(shì)，也成為支撐指數(shù)上行的重要推力。其中，華創(chuàng)陽安漲停，浙商證券、湘財(cái)股份、第一創(chuàng)業(yè)等漲幅居前。
前期調(diào)整幅度較大國(guó)防軍工板塊也明顯回暖。新余國(guó)科、晨曦航空、煉石航空漲幅超10%,中航沈飛收盤漲9.99%.
此外，受消息面驅(qū)動(dòng)，養(yǎng)老概念全面爆發(fā)，大湖股份、宜華健康、湖南發(fā)展、鳳凰股份等多股漲停。
港股新經(jīng)濟(jì)股再度承壓
周二A股以大消費(fèi)為代表的核心資產(chǎn)有所回暖，但港股方面，以新經(jīng)濟(jì)為代表的核心資產(chǎn)卻持續(xù)走軟。
昨日，恒生指數(shù)低開低走，全天跌幅2.03%.恒生科技指數(shù)跌幅達(dá)3%,騰訊控股跌近2%,阿里巴巴-SW、百度集團(tuán)-SW跌超3%,快手-W、京東集團(tuán)-SW跌超5%.近日處于“風(fēng)口浪尖”的美團(tuán)-W再度收跌5%以上，盤中跌幅一度近8%,K線圖走出10連跌，昨日?qǐng)?bào)收249港元。若從2月18日460港元的高點(diǎn)開始計(jì)算，美團(tuán)股價(jià)已接近“腰斬”.
春節(jié)假期后，隨著美債收益率上行，全球流動(dòng)性將收緊的擔(dān)憂一度使得港股市場(chǎng)連續(xù)回調(diào)。進(jìn)入5月以來，大宗商品價(jià)格飆升再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于通脹的擔(dān)憂，以新經(jīng)濟(jì)板塊為代表的港股高估值個(gè)股再度承壓。
在多數(shù)賣方機(jī)構(gòu)看來，港股尤其是優(yōu)質(zhì)新經(jīng)濟(jì)龍頭公司仍有一定的配置價(jià)值。興業(yè)證券認(rèn)為，港股2月下旬開始的市場(chǎng)調(diào)整并非熊市開始，而是結(jié)構(gòu)性長(zhǎng)牛的短期休整，最遲5月中旬將迎來季度級(jí)別的做多窗口期，建議積極把握盈利驅(qū)動(dòng)型的結(jié)構(gòu)性行情。
中信證券策略團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)顯示，南向資金3月底開始重回凈流入，聚焦估值調(diào)整、潛在收益率上行的新經(jīng)濟(jì)公司。個(gè)股方面，騰訊控股依舊搶手，安踏體育、李寧、中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體等均獲得南向資金增持。
存量博弈結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
值得注意的是，盡管昨日滬深兩市股指下探回升收漲，但量能并未實(shí)質(zhì)性放大，兩市合計(jì)成交8432億元，顯示場(chǎng)外資金仍在觀望。
東北證券認(rèn)為，資金對(duì)市場(chǎng)整體走勢(shì)持審慎態(tài)度，當(dāng)前更多是存量博弈下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。目前指數(shù)震蕩且缺乏顯著上攻動(dòng)能的特征尚難改變，短期市場(chǎng)多重底且再起大行情的概率不大。一般而言，指數(shù)勝率較高的介入時(shí)機(jī)或在5月末至6月中上旬，在此之前更多還是防御中的局部機(jī)會(huì)。
渤海證券認(rèn)為，當(dāng)前股票供給與資金需求正呈現(xiàn)量縮過程，存量博弈下市場(chǎng)仍將以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。后續(xù)市場(chǎng)機(jī)會(huì)一方面來自于對(duì)高頻數(shù)據(jù)的跟蹤，挖掘高景氣度行業(yè)；另一方面，市場(chǎng)步入業(yè)績(jī)真空期，題材炒作有望活躍。
中金公司認(rèn)為，本輪從2月18日開始的中期調(diào)整可能已處于尾聲，市場(chǎng)逐步進(jìn)入相對(duì)平淡的區(qū)間震蕩交易，而非單邊回調(diào)，操作上建議“輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)、偏成長(zhǎng)”,對(duì)市場(chǎng)中期前景勿過度悲觀。（記者 汪友若）
