據(jù)中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司和上海清算所最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月，境外機(jī)構(gòu)在中債登與上清所合計(jì)增持665.26億元人民幣債券，為連續(xù)17個(gè)月實(shí)現(xiàn)增持。截至7月末，境外機(jī)構(gòu)持有人民幣債券規(guī)模累計(jì)達(dá)16122.92億元。
從境外機(jī)構(gòu)持有的券種結(jié)構(gòu)來(lái)看，國(guó)債依舊最受青睞。7月份境外機(jī)構(gòu)增持國(guó)債651.12億元，已連續(xù)17個(gè)月增持人民幣國(guó)債。
從境外機(jī)構(gòu)在我國(guó)債券市場(chǎng)的占比來(lái)看，境外機(jī)構(gòu)在我國(guó)債券市場(chǎng)的參與度顯著提高。7月份境外機(jī)構(gòu)在我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)中的占比上升至7.67%，今年以來(lái)已累計(jì)上升2.7個(gè)百分點(diǎn)。在我國(guó)債券市場(chǎng)整體中，境外機(jī)構(gòu)占比同樣提升至2.24%，繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。
境外機(jī)構(gòu)不斷增持人民幣債券，一方面說(shuō)明人民幣資產(chǎn)的投資價(jià)值和吸引力已得到越來(lái)越多投資者認(rèn)可和接受；另一方面說(shuō)明隨著我國(guó)債券市場(chǎng)開(kāi)放度的不斷提高，越來(lái)越多境外投資者愿意進(jìn)入我國(guó)債券市場(chǎng)。
與此同時(shí)，與6月份相比，7月份境外機(jī)構(gòu)對(duì)人民幣債券的增持量已有所減少。數(shù)據(jù)顯示，7月份境外機(jī)構(gòu)在中債登、上清所分別增持人民幣債券582.21億元、83.05億元，而6月份這一數(shù)據(jù)分別是870.85億元、232.84億元，前者增持規(guī)模相較后者均有所收窄。
人民幣利差和匯率的變化是主要原因。平安證券分析師陳驍認(rèn)為，境外投資者在投資我國(guó)債券市場(chǎng)時(shí)，主要目的是追求收益，即考慮中外利差的相對(duì)收益和匯兌損益之后的綜合回報(bào)。因此，境外投資者很關(guān)注人民幣的利率和匯率走向。從市場(chǎng)情況來(lái)看，7月份中美利差下行至60個(gè)基點(diǎn)附近的歷史較低水平，相較6月份均值收窄8個(gè)基點(diǎn)，人民幣匯率累計(jì)貶值2.94%。這使得境外機(jī)構(gòu)減少對(duì)人民幣債券的增持力度。
盡管7月份境外機(jī)構(gòu)增持人民幣債券的步伐有所放緩，多位專家仍然表示，人民幣利率和匯率的短期波動(dòng)不會(huì)影響外資流入我國(guó)債市的大趨勢(shì)，整體來(lái)看，境外機(jī)構(gòu)在未來(lái)繼續(xù)穩(wěn)步增持人民幣債券將是大概率事件。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，在人民幣匯率方面，中國(guó)人民銀行已陸續(xù)調(diào)高外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率以及重啟逆周期因子，近期人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)反彈走勢(shì)，同時(shí)穩(wěn)中向好的經(jīng)濟(jì)基本面將支撐人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，這對(duì)于吸引交易型的境外投資者而言將起到積極作用。
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