文/趙楠 （個人微信：zhaonan）

 

    “晚影清風(fēng)”

 

    劉強東在驢友社區(qū)“越野e族”里的聲望很紅，但紅的不是“劉強東”，而是他在這里的ID“晚影清風(fēng)”。

 

    2007年12月11號，“晚影清風(fēng)”在“越野e族”出生。2009年12月21號，劉強東最后一次用這個ID登錄。

 

    “越野e族”伴隨著劉強東在創(chuàng)辦京東商城早期最得意的那兩年。2007年8月，京東商城獲得今日資本的首輪融資。2009年1月，京東商城獲得今日資本、雄牛資本的第二輪融資。2009年6月，京東商城單月銷售額突破3億，一個月的收入就與整個2007年全年的銷售額持平。

 

    在“越野e族”，“晚影清風(fēng)”還有一個關(guān)系密切的ID叫“清風(fēng)de寶貝”。

 

    “清風(fēng)de寶貝”比“晚影清風(fēng)”晚兩周進(jìn)社區(qū)，但相比“晚影清風(fēng)”最后一次登錄是2009年，“清風(fēng)de寶貝”的最后一次登錄則是2011年10月。

 

    2008年汶川地震，“越野e族”發(fā)起了去四川地震救援的車行活動。劉強東積極響應(yīng)。那時，劉強東已有一輛悍馬H2。“清風(fēng)de寶貝”在“越野e族”發(fā)帖，表露出未能與“晚影清風(fēng)”一道前去的遺憾，并囑咐其一定要路上小心。

 

    在救災(zāi)途中，由于當(dāng)時的車隊隊長被公司叫回而臨陣離開，其所在的公司還拿其救災(zāi)進(jìn)行話題炒作，劉強東憤怒了，他發(fā)帖激烈控訴了這名隊長。而由于原隊長的退出，劉強東和另一名車友，共同抗起了新車隊隊長的責(zé)任。

 

    在救災(zāi)途中，由于信號不好，劉強東還電話“清風(fēng)de寶貝”，讓其代由發(fā)帖，及時告知災(zāi)區(qū)的情況。

 

    不再泡在“越野e族”的劉強東，依然沿用著“晚影清風(fēng)”這個昵稱。如果你是京東的管培生，說不定還能在微信上加到這個叫“晚影清風(fēng)”的人。而“山雨欲來……”，正是“晚影清風(fēng)”在朋友圈留下的最新痕跡。

 

    “山雨欲來”

 

    劉強東特別喜歡用“山雨欲來”這個詞。2012年5月，京東被傳上市，劉強東在微博上寫著：“山雨欲來風(fēng)滿樓！呵呵呵。”而如今，騰訊入股京東的消息在坊間流傳，劉強東又在朋友圈發(fā)出“山雨欲來……”。

 

    欲來的山雨是什么？劉強東也在等待。與在沙漠上開著悍馬H2肆意馳騁的“晚影清風(fēng)”一樣，談判桌上的劉強東，依然是一個有賭性、有血性、彪悍而又不缺智慧的角色。而現(xiàn)在已到了談判桌另一方該出牌的時候了。

 

    今年1月30日，京東商城已遞交了招股書，劉強東需要拿這個招股書，來逼迫騰訊趕緊出牌。否則，京東就會直接上市，而不給騰訊任何機(jī)會。

 

    劉強東要的這張牌，是希望騰訊能復(fù)制入股搜狗的模式，來投資京東。但是在首輪回合中，騰訊并不愿意拿易迅等電商資產(chǎn)做嫁衣。而最早出張羅這場牌局的，又恰恰是騰訊。

 

    去年年底，騰訊曾與劉強東進(jìn)行過一輪入股磋商，想成為京東除劉強東之外的第二大股東，持股約20%。老虎基金、高瓴資本會退出一點給騰訊，但更多是增發(fā)一些新股。

 

    20%以內(nèi)的股權(quán)出讓并不影響劉強東對京東的控制權(quán)。據(jù)招股書披露，劉強東直接或間接持有的京東股權(quán)達(dá)23.9%，已達(dá)控股級別。其中，劉強東以個人單一股東持有的殼公司FortuneRising持股5.3%。此外，京東還設(shè)計了AB股計劃，允許劉強東等京東管理層以一股20權(quán)的投票權(quán)上市，而其它股東均為一股一權(quán)。假設(shè)京東上市公開發(fā)行的股本占京東總股本的20%，那么劉強東對京東上市后的控制權(quán)則高達(dá)84.8%。而這一計劃也規(guī)避了任何第三方機(jī)構(gòu)對京東惡意收購的可能。

 

    但劉強東看重的并不是騰訊的資金，而是相關(guān)資源。劉強東給出的方案是：京東可以出讓20%以內(nèi)的股份給騰訊，但騰訊除了相應(yīng)的資金外，也要把易迅等騰訊電商資產(chǎn)以及微信相關(guān)流量資源轉(zhuǎn)給京東。

 

    京東上一輪融資估值為60.6億美元，而如果京東上市，較為保守的估值也在75億美元以上。那么如果騰訊進(jìn)入，則對京東的估值定價在60.6億美元-75億美元區(qū)間，對應(yīng)20%的股權(quán)價格可能在12.12億美元-15億美元。

 

    此外，如果再將易迅等騰訊電商資產(chǎn)以及微信流量等轉(zhuǎn)讓給京東，那么京東的資產(chǎn)規(guī)模迅速提升。

 

    易迅等騰訊電商在今年前三季度的營收為65億人民幣，京東為492億，如果把易迅等騰訊電商的資產(chǎn)并入京東，粗略按照京東原有的市銷率來看，那么京東的上市估值將至少增加10億美元，增幅是原來的13%。

 

    也就是說，在上述這個方案中，騰訊持有京東20%股權(quán)所對應(yīng)的價值，馬上就能從易迅等騰訊電商并入京東后提升13%。

 

    不過，在此前的洽談中，騰訊一直對將易迅等騰訊電商資產(chǎn)打包給京東而猶豫。這種顧慮可能來自雙方整合上的擔(dān)憂。易迅本來就是騰訊收購而來的團(tuán)隊，騰訊在將易迅等騰訊電商資源進(jìn)行獨立分拆后，也有對創(chuàng)始團(tuán)隊在未來獨立上市的承諾，而如果轉(zhuǎn)手交給京東，可能會引發(fā)易迅內(nèi)部人員的出走。

 

    其次，騰訊高層也對自身是否需要在電商領(lǐng)域保留一個“親兒子”而猶豫。

 

    此外，騰訊在此前談判中不愿意將易迅等電商資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給京東，或許有談判壓價上的考慮。

 

    這與騰訊入股搜狗的談判過程或許相似。

 

    搜狗CEO王小川曾對媒體透露，在此前搜狗與騰訊的談判中，騰訊也遲遲不愿意將旗下搜索搜搜等資源轉(zhuǎn)移給搜狗，并曾堅持要求控股權(quán)，因此也導(dǎo)致了談判一度擱淺，直到騰訊表示愿意將搜搜等資源轉(zhuǎn)移給搜狗后，搜狗、搜狐與騰訊方面才啟動了新的談判。

 

    當(dāng)然，圓桌上也有Plan B，那就是騰訊先以5%的基石投資者身份進(jìn)來，往后再慢慢增加持股比例，而對于京東，有了騰訊元素也能給上市估值增加籌碼。

 

    不過，劉強東的“山雨欲來”，或許已表現(xiàn)出了對PlanA的信心。