原標(biāo)題：多家銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃試點(diǎn)產(chǎn)品悄然開賣
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)遠(yuǎn)不同于傳統(tǒng)銀行理財產(chǎn)品
大西北網(wǎng)10月21日訊 據(jù)《廣州日報》報道，今后，投資者將可在銀行買到一種新型理財產(chǎn)品——銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃產(chǎn)品。據(jù)了解，所謂銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃，本質(zhì)是完全風(fēng)險隔離，單獨(dú)核算的銀行理財產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了銀行理財向真正的代客理財轉(zhuǎn)變，讓投資者有了更多的選擇。從首批試點(diǎn)產(chǎn)品來看，與以往的理財產(chǎn)品不同，資管產(chǎn)品既不保障本金，也不提供收益承諾，產(chǎn)品收益將由投資對象的市場表現(xiàn)來決定；投資門檻也不低，其中一款大行產(chǎn)品要求客戶金融凈資產(chǎn)達(dá)到600萬元，認(rèn)購起點(diǎn)為10萬元。特別值得注意的是，如果收益高，資管產(chǎn)品還將提取浮動管理費(fèi)。
近日，一款名為“工行超高凈值客戶‘多享優(yōu)勢’系列產(chǎn)品——理財管理計(jì)劃A款”的產(chǎn)品悄然現(xiàn)身工行網(wǎng)站。據(jù)了解，此款產(chǎn)品為該行第一款資產(chǎn)管理計(jì)劃試點(diǎn)產(chǎn)品。記者了解到，除了工行以外，交通銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行設(shè)計(jì)的首款自主理財管理計(jì)劃已經(jīng)公開向公眾募集，規(guī)模上限從1億元到75億元不等。
客戶需自擔(dān)本金風(fēng)險
記者了解到，工行該款產(chǎn)品說明書稱，該產(chǎn)品計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為75億元，期限三年。產(chǎn)品投資對象主要有高流動性資產(chǎn)（債券、貨幣市場基金、同業(yè)存款、質(zhì)押式和買斷式債券回購）、債權(quán)類資產(chǎn)（即理財直接融資工具）和權(quán)益類資產(chǎn)（新股及可分離債申購等）。銷售對象為個人超高凈值客戶（金融凈資產(chǎn)達(dá)到600萬元以上），認(rèn)購起點(diǎn)為10萬元，追加金額為1萬元的整數(shù)倍。
而興業(yè)銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行推出的理財管理計(jì)劃均主要面向穩(wěn)健型、平衡型、成長型、進(jìn)取型的全體個人客戶。
記者了解到，銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃處于資金端，使銀行理財風(fēng)險隔離，不再有剛性兌付性質(zhì)，變成真正的代客業(yè)務(wù)。即使現(xiàn)有的理財產(chǎn)品與資產(chǎn)管理計(jì)劃繼續(xù)并存，銀行的剛性兌付風(fēng)險也將大大降低。
工行在產(chǎn)品說明書中，也重點(diǎn)提示，該產(chǎn)品屬于非保本浮動收益類型。也就是說，該款理財管理計(jì)劃既不提供保證承諾，也不保障本金，讓投資者自擔(dān)風(fēng)險。
資管產(chǎn)品要收業(yè)績提成
工行產(chǎn)品說明書顯示，其托管費(fèi)用為0.1%/年，銷售費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為0.4％/年。固定管理費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為0.6％/年。當(dāng)產(chǎn)品單月的收益率年化達(dá)到N以上時（N=一年期人民幣存款利率+1.75%），超過N的部分，管理人將按照20%的比例再提取浮動管理費(fèi)。
從工行產(chǎn)品投資方向來看，這款產(chǎn)品更加類似債券型公募基金。但是與普通的債券型公募基金比，資管類產(chǎn)品的投資門檻要比普通的公募債券型基金要高，“銀行的資管類產(chǎn)品起點(diǎn)一般都在10萬元以上，但普通債券式基金一般來說百元、千元就可以。”基金業(yè)內(nèi)人士吳小姐表示。
從各項(xiàng)費(fèi)用來說，普通公募債券基金的固定管理費(fèi)一般是0.6%～0.8%，托管費(fèi)一般是0.2%，銷售服務(wù)費(fèi)0.3%，“看似和資管類產(chǎn)品差別并不大，但是由于普通的公募債券基金是沒有浮動管理費(fèi)的，因此事實(shí)上，兩者最大的持有成本的差別是資管類產(chǎn)品要收業(yè)績提成，但現(xiàn)在公募的債券基金沒有業(yè)績提成這一塊。”吳小姐告訴記者。
業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)
中小行發(fā)行能力成隱憂
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中小銀行在理財產(chǎn)品發(fā)行上還未及格，又迎來更高難度的資管業(yè)務(wù)，亟須通過外部輔導(dǎo)和內(nèi)功修煉來提升自身競爭力。
普益財富研究員付巍偉認(rèn)為，中小銀行由于自身體制、人員和資產(chǎn)實(shí)力的限制，近年來的發(fā)展?fàn)顩r一直不盡如人意。在大型金融機(jī)構(gòu)的擠壓下，許多機(jī)構(gòu)被迫走上了賠本發(fā)行理財產(chǎn)品的道路，以挽留快速流失的存款。這反映了中小銀行在面對利率市場化和混業(yè)經(jīng)營時代到來的準(zhǔn)備不足。“中小銀行在時代的變革背景下，須明白當(dāng)前最緊急的不是擴(kuò)張網(wǎng)點(diǎn)，也不是擴(kuò)張隊(duì)伍，而是盡快吸納資管業(yè)務(wù)精華，并重構(gòu)服務(wù)于財富管理的整個體系。而此次銀行資管業(yè)務(wù)的開閘明顯為中小銀行提供了一次彎道超車的機(jī)會，借此機(jī)會將自身資產(chǎn)管理競爭力做大做強(qiáng)。”付巍偉認(rèn)為。
財蘊(yùn)天下副總裁魏昕也認(rèn)為，在這次銀行資管計(jì)劃的試點(diǎn)中，不僅給銀行提供了更多的發(fā)展機(jī)會，但同時對于銀行的投資理財能力也是極大考驗(yàn)。如果希望盡快跟上本輪銀行理財發(fā)展的絕好機(jī)會，應(yīng)該內(nèi)外兼修，專注特色。
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