●37歲的楊寧已經(jīng)有了一次公司被收購、一次公司上市以及一次不成功的公司運(yùn)作經(jīng)歷，三次創(chuàng)業(yè)積累的資本+公司運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)使他擁有了成為天使投資人的資格。

　　●只有兩種公司楊寧會(huì)投資，第一種是商業(yè)模式、產(chǎn)品技術(shù)或者商業(yè)資源非常好，一個(gè)半傻的創(chuàng)業(yè)者都能做成；第二種是項(xiàng)目一般，沒有特點(diǎn)，高難度，但是有個(gè)極其牛逼的創(chuàng)業(yè)者“除此之外皆不投”。

　　●為了成就“醫(yī)名”，他一周內(nèi)一口氣跑了杭州、上海、廣州、深圳、成都等5個(gè)創(chuàng)業(yè)者集中的城市，還偶爾上一些電視節(jié)目擴(kuò)充知名度。

　　2012年5月25日，楊寧又回到了美國(guó)硅谷。這次，他的身份是天使投資人。

　　見了幾個(gè)老朋友之后，楊寧在其微博主頁宣布，29日下午他會(huì)在斯坦福大學(xué)商學(xué)院的Knight‘s Building地面咖啡廳出現(xiàn)，舉辦首次“創(chuàng)業(yè)門診”美國(guó)站，“在硅谷的朋友歡迎來參加，不用報(bào)名”。

　　現(xiàn)在，中國(guó)開始出口一項(xiàng)新產(chǎn)品———風(fēng)險(xiǎn)投資，越來越多的中國(guó)投資者正在為美國(guó)初創(chuàng)公司提供資金，其中包括由中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金資助的風(fēng)投公司，華山資本(West Summit Capital)。根據(jù)道瓊斯旗下市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Dow Jones Venture Source的統(tǒng)計(jì)，2011年就有28家美國(guó)公司接受了來自中國(guó)風(fēng)投公司的注資，這個(gè)數(shù)字比兩年前幾乎多了一倍。楊寧的“創(chuàng)業(yè)門診”美國(guó)站，在做同樣的事情，與創(chuàng)業(yè)者見面，給予指導(dǎo)，順便物色合適的創(chuàng)業(yè)公司或團(tuán)隊(duì)，進(jìn)行投資。

　　雖然是首次以投資者身份步入硅谷生態(tài)系統(tǒng)，楊寧對(duì)這里卻并不陌生。15年前，22歲的他申請(qǐng)到了斯坦福大學(xué)研究生，攻讀電機(jī)工程專業(yè)。這座緊鄰硅谷的大學(xué)，創(chuàng)業(yè)氛圍濃厚，新技術(shù)、新點(diǎn)子層出不窮，加之斯坦福西側(cè)Sandhill街上的幾百家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的助力，造就了一批批年輕富豪。

　　同為斯坦福大學(xué)的研究生，他與谷歌(微博)創(chuàng)始人拉里·佩吉和塞爾吉·布林也是同學(xué)，楊寧畢業(yè)后，佩吉他們?cè)鵁崆檠?qǐng)楊寧加盟谷歌，希望他成為谷歌第十名員工。然而在硅谷耳濡目染，楊寧一心想著回國(guó)創(chuàng)業(yè)，婉拒了谷歌的邀請(qǐng)。

　　彼時(shí)，楊寧已結(jié)識(shí)初次創(chuàng)業(yè)的重要伙伴陳一舟(微博)和周云帆。坐在斯坦福Tressider學(xué)生活動(dòng)中心外面的露臺(tái)上，喝著維生素水，三人高談闊論融資、商業(yè)模式，一起謀劃未來。當(dāng)時(shí)他們決定模仿美國(guó)一家名為“地球城(Geocities)”的社區(qū)網(wǎng)站(1999年1月該網(wǎng)站已被雅虎以36億美元價(jià)格收購)，回國(guó)創(chuàng)立ChinaRen。

　　創(chuàng)業(yè)資金是開著Party拉來的。他們做好認(rèn)股定價(jià)、律師協(xié)議，租了學(xué)校的一個(gè)場(chǎng)地，買了些比薩、可樂，請(qǐng)大家吃飯，順勢(shì)講講回國(guó)創(chuàng)辦ChinaRen的計(jì)劃。“有的同學(xué)家里有錢，投個(gè)兩三萬美金，有些家里不是很有錢，投個(gè)幾千美金”，最終拿到了25萬美元。

　　1999年，作為新成立的社區(qū)網(wǎng)站，ChinaRen依靠校友錄等產(chǎn)品迅速躥紅，注冊(cè)用戶很快突破10萬，“校友錄”也成為國(guó)內(nèi)同類產(chǎn)品中規(guī)模最大、數(shù)據(jù)最全、用戶最多的網(wǎng)站。成立不到一年，投行高盛向ChinaRen投資了1000萬美元，楊寧他們得以持續(xù)“燒錢”推廣，做大用戶量。為了搶奪眼球，ChinaRen當(dāng)時(shí)的董事長(zhǎng)周云帆，曾一天晚上簽署價(jià)值4000萬的廣告合同，爭(zhēng)取黃金路牌廣告位。

　　2000年，ChinaRen流量排名全國(guó)前十，雅虎曾想出資1億美元收購C hinaR en，楊寧他們沒有賣，“當(dāng)時(shí)覺得應(yīng)該要兩三個(gè)億美元。后來賣給搜狐只賣了3500萬美元”。

　　同年3月，互聯(lián)網(wǎng)泡沫開始破滅，計(jì)劃第二年上市的ChinaRen融資極其困難。為了避免關(guān)門大吉的命運(yùn)，三位創(chuàng)始人選擇把公司賣給搜狐，換取搜狐12.5%共計(jì)440萬股份。楊寧和周云帆分別擔(dān)任搜狐CTO、總經(jīng)理，位于張朝陽以及六七位副總裁之下。

　　C09-C12專題撰文實(shí)習(xí)生田卡

　　南都記者 劉艷艷

　　在搜狐“蟄伏”了一年多后，楊寧發(fā)現(xiàn)新浪、搜狐、網(wǎng)易借助SP業(yè)務(wù)盈利頗豐，不安分的心騷動(dòng)起來。2002年3月，楊寧和老搭檔周云帆一起辭職，共同創(chuàng)立提供彩信服務(wù)的空中網(wǎng)。

　　他們?cè)诒本┖蠛Ｗ饬艘婚g平房作為辦公室，在只有10多個(gè)員工參加的空中網(wǎng)成立大會(huì)上，楊寧在黑板上寫下了“新浪、搜狐、網(wǎng)易、騰訊”四大門戶的名字，后面加上“空中”，激勵(lì)自己的員工說：“我們以后是要和他們齊名的公司！”

　　這時(shí)，資金又成了問題。楊寧和周云帆賣掉持有的搜狐股票，去投資銀行集中的香港中環(huán)掃樓，最終獲得德豐杰全球創(chuàng)業(yè)投資基金等3家機(jī)構(gòu)的300萬美元資金。

　　2002年5月，空中網(wǎng)成為中移動(dòng)首批16家WAP合作伙伴之一，年底，他們拿到電影《英雄》的無線版權(quán)，到2003年1月，《英雄》給空中網(wǎng)帶來了130多萬信息費(fèi)收入，首次實(shí)現(xiàn)全面盈利。2004年，空中網(wǎng)在中移動(dòng)的WA P、手機(jī)游戲下載、彩信三項(xiàng)業(yè)務(wù)的SP收入中均排名第一。

　　趕在SP業(yè)務(wù)急劇萎縮之前，2004年7月，空中網(wǎng)在納斯達(dá)克(微博)上市。(來源：南方都市報(bào) 南都網(wǎng))

　　看似順利的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，楊寧曾因自己判斷失誤錯(cuò)失機(jī)會(huì)。“搜狐并購后我大約分到350萬美元，但是投行高盛說，不要現(xiàn)金，要股票。當(dāng)時(shí)搜狐剛上市，股票大約是十幾美元一股。后來有一段時(shí)間，股票跌到1美元了，我拋了，拋完以后又漲回幾十美元?？罩芯W(wǎng)上市，上完市之后，股票跌了很多，這次我沒拋。”

　　在空中網(wǎng)上市之后，楊寧依然沒閑著，選擇了第三次創(chuàng)業(yè)———唔箜搜索。這個(gè)公眾認(rèn)知度非常低的搜索引擎，在2010年谷歌退出中國(guó)大陸前后推出，意在瞄準(zhǔn)90后搜索市場(chǎng)。當(dāng)時(shí)楊寧的想法是，“搜索領(lǐng)域有谷歌和百度，要和人家搶市場(chǎng)已經(jīng)很難了，但細(xì)分搜索市場(chǎng)還沒有，我要做的是針對(duì)90后市場(chǎng)的搜索引擎”。

　　然而，市場(chǎng)沒有給他成功挑戰(zhàn)百度、谷歌、騰訊的機(jī)會(huì)。后來，楊寧想明白了問題所在，針對(duì)具體目標(biāo)人群進(jìn)行產(chǎn)品的微創(chuàng)新是不夠的。他告訴《南方都市報(bào)》記者，“微創(chuàng)新是誤導(dǎo)的，不夠！什么叫大創(chuàng)新？在創(chuàng)可貼發(fā)明前，包扎傷口要紗布和膠布。創(chuàng)可貼讓膠布和紗布黏在一起，包扎很好，強(qiáng)生公司的創(chuàng)可貼因此一炮成功。什么叫微創(chuàng)新呢？女生覺得創(chuàng)可貼不好看，就變成透明的、卡通的創(chuàng)可貼，這就叫微創(chuàng)新。如果你想通過發(fā)明透明、卡通創(chuàng)可貼來做公司，你就完蛋了，肯定不夠。你打不過強(qiáng)生公司的，微創(chuàng)新不夠的。創(chuàng)新必須要大創(chuàng)新。”

　　至此，37歲的連環(huán)創(chuàng)業(yè)愛好者楊寧已經(jīng)有了一次公司被收購、一次公司上市以及一次不成功的公司運(yùn)作經(jīng)歷，三次創(chuàng)業(yè)積累的資本+公司運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)使他擁有了成為天使投資人的資格。

　　事實(shí)上，在2006年前后，楊寧就開始把天使投資當(dāng)成了“副業(yè)”。

　　他投的第一個(gè)項(xiàng)目是風(fēng)行播放器，典型的“投熟人”模式。楊寧曾在硅谷見過風(fēng)行的創(chuàng)始人羅江春，回到國(guó)內(nèi)后一直有些聯(lián)系，由于缺乏創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，羅江春在籌備新公司時(shí)找到楊寧，“一開始我只是想請(qǐng)他做顧問，因?yàn)樗皟纱蝿?chuàng)業(yè)都做得很成功，所以我就想請(qǐng)他出出主意。”經(jīng)過兩三次的接觸，楊寧便決定做他們的第一個(gè)投資人，“我希望創(chuàng)業(yè)者必須具備好品德，還能做成事，而羅江春就是這樣一個(gè)人。他比較理智，對(duì)事物有相當(dāng)看法，這些都來源于閱歷、思考、觀察和鉆研。”

　　而在羅江春眼中，楊寧是一個(gè)智商很高的人，在分析問題時(shí)總能很快看到本質(zhì)，“與一般的財(cái)務(wù)投資人不同，楊寧有豐富的創(chuàng)業(yè)、企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，所以他能給創(chuàng)業(yè)者很多好的建議。他的知識(shí)面非常寬，什么都懂，因此他能綜合地而不是僅從技術(shù)的角度分析問題。”

　　隨后，楊寧陸續(xù)投資了一聽音樂、樂華娛樂、熱酷游戲等公司。最近他干脆做了甩手掌柜，將悟空網(wǎng)絡(luò)交給職業(yè)經(jīng)理人打理，自己成立樂博資本，資產(chǎn)總規(guī)模為1億元，專門針對(duì)具有巨大成長(zhǎng)潛力、公司尚處于理念或萌芽狀態(tài)的個(gè)人及團(tuán)隊(duì)進(jìn)行天使投資。他的微博名字由@唔箜搜索創(chuàng)始人楊寧改為@天使投資人楊寧。

　　楊寧把公司從創(chuàng)業(yè)到上市比作上學(xué)的過程，“經(jīng)過幼兒園階段，小學(xué)初中高中然后大學(xué)，大學(xué)畢業(yè)就算是上市”。天使投資階段就是幼兒園階段，他自詡為“專業(yè)的幼教”。有豐富的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷做支撐，他最拿手的就是進(jìn)行創(chuàng)業(yè)公司的管理、營(yíng)銷、運(yùn)營(yíng)，讓團(tuán)隊(duì)迅速成長(zhǎng)起來。

　　令楊寧比較反感的是，一些處在幼兒園階段的公司，總是想著中學(xué)該干的事情，“我說如果你現(xiàn)在不好好盯著幼兒園該干的事情，幼兒園都畢業(yè)不了，就是勒令退學(xué)！”

　　在投資了一些項(xiàng)目后，楊寧總結(jié)說，只有兩種公司他會(huì)投資，第一種是商業(yè)模式、產(chǎn)品技術(shù)或者商業(yè)資源非常好，一個(gè)半傻的創(chuàng)業(yè)者都能做成；第二種是項(xiàng)目一般，沒有特點(diǎn)，高難度，但是有個(gè)極其牛逼的創(chuàng)業(yè)者，“除此之外皆不投”。

　　這也許是很多天使投資者的心聲。天使投資階段的風(fēng)險(xiǎn)很大，到V C、PE階段風(fēng)險(xiǎn)漸次縮小，越到臨近上市，保本的可能性越大，投資者之間的競(jìng)爭(zhēng)也越激烈，甚至?xí)闋?zhēng)取投資機(jī)會(huì)，互相詆毀對(duì)方。正所謂天使靠眼光，PE靠酒量。楊寧說，天使投資就像是在北京潘家園尋寶，99%都是贗品，但是卻有真東西在里面，如果你能淘出來的話，回報(bào)相當(dāng)驚人。

　　然而，楊寧認(rèn)為值得投資的這兩種公司卻幾乎不具風(fēng)險(xiǎn)性。若一個(gè)公司的商業(yè)模式、產(chǎn)品技術(shù)或者商業(yè)資源非常好，這幾乎意味著是穩(wěn)賺不賠的買賣，創(chuàng)業(yè)者完全可以從銀行或者親朋好友那里借到錢，沒必要分出一筆可觀股份給天使投資人。而楊寧希望遇到的“極其牛逼的創(chuàng)業(yè)者”，則可能已有能力度過初創(chuàng)階段的羸弱，更需要大筆投資來擴(kuò)大規(guī)模，而這并不是天使投資人的使命。

　　知名天使投資人戴劍認(rèn)為促使他做最終投資決策的只有一個(gè)要素：人。這也是很多天使投資人的想法。楊寧則認(rèn)為如果項(xiàng)目不靠譜，創(chuàng)始人再不錯(cuò)他也不會(huì)考慮。他告訴《南方都市報(bào)》記者，“這種呢，你就在賭他將來能改做靠譜的項(xiàng)目，但是他可能不改或者改得不好啊，這種項(xiàng)目我從來不賭的。”

　　楊寧有一套“紅海、藍(lán)海、鹽地”理論，項(xiàng)目好，就是個(gè)大藍(lán)海，半傻子都能成，他投；項(xiàng)目一般的概念是紅海，競(jìng)爭(zhēng)雖然激烈，但創(chuàng)始人牛，他覺得也能投；如果是鹽地，項(xiàng)目錯(cuò)了“再牛的創(chuàng)始人也不投”。

　　在楊寧做評(píng)委的《給你一個(gè)億》欄目上，有個(gè)給求職者拍求職視頻的項(xiàng)目。“我覺得這就是鹽地項(xiàng)目，因?yàn)椴粫?huì)有這個(gè)市場(chǎng)的。首先求職者很窮，他也沒什么錢；第二呢跑到你這兒拍，簡(jiǎn)直是不現(xiàn)實(shí)；第三，你就算剪得再漂亮的話，你跟iPhone4S的攝像頭是沒法比的，因?yàn)榇蟛糠智舐氄叨紩?huì)想，我讓朋友拿手機(jī)攝像頭給我拍一個(gè)嘛，不會(huì)有你這專業(yè)拍(的市場(chǎng))，沒市場(chǎng)需求。(有些)創(chuàng)業(yè)者有的不是理想，而是幻想。理想和幻想是有很大區(qū)別的。”

　　楊寧相信做事情，不能以賭命的心態(tài)去看待，他不相信自己有那么好的運(yùn)氣。他經(jīng)常向創(chuàng)業(yè)者提的概念是，讓成功從偶然變成必然。如果有好的團(tuán)隊(duì)、理念、發(fā)展思路的話，那么創(chuàng)業(yè)的成功就是一步一步來，“行云流水”。

　　減單網(wǎng)創(chuàng)始人石孝鋒針對(duì)楊寧的投資公司類型，也總結(jié)了他們創(chuàng)業(yè)者的需求，“只有兩種錢是我們要的：第一種是投資人錢多人傻，只管投錢不管收益的那種。第二種是錢雖不多，但極度想賺錢，以至于可以不做自己的事情，幫我們免費(fèi)做事的人。除此之外的投資人，我們一律不考慮！”

　　楊寧對(duì)此回應(yīng)說，首先這要看具體情況誰強(qiáng)勢(shì)，是買方市場(chǎng)還是賣方市場(chǎng)。其次，一般投資人也未必能辨別出來什么是好模式和很牛的創(chuàng)業(yè)者。最后，為了優(yōu)秀的公司或者投資人，吃虧妥協(xié)未必是壞事。

　　其實(shí)，楊寧心中的兩類值得投資的公司，都太極端。最多見的是一個(gè)一流的商業(yè)模式，配上二三流的人，或反之。沒有天生就能成功的項(xiàng)目或人。成功的創(chuàng)業(yè)公司往往既依靠天使投資人慧眼識(shí)珠，予以資本及經(jīng)驗(yàn)支持，又需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者在市場(chǎng)上奮力打拼，逐步成長(zhǎng)。

　　依照自己的思路，到目前為止，楊寧已經(jīng)投了十幾個(gè)項(xiàng)目。他不是沖動(dòng)型的投資者，做投資與否的決定，楊寧需要與創(chuàng)業(yè)公司見5次面，每個(gè)項(xiàng)目投入100萬到500萬，“大概30%能夠出售或者上市吧。”