人們普遍擔心中國經濟會出現硬著陸，但與此相反，中國會讓那些唱衰中國者落空。

　　雖然溫家寶總理剛剛警告說，經濟增長會溫和放緩，但在經濟管理方面，中國的表現遠遠好于大多數人的預想。實際上，中國在宏觀經濟戰(zhàn)略方面的成功為世界各國上了有價值的一課。

　　最明顯的例子是在控制通貨膨脹方面。在與長期以來對中國經濟穩(wěn)定構成最大威脅的通貨膨脹作戰(zhàn)時，中國政府打了一場十分成功的戰(zhàn)役。消費價格指數曾于2011年7月達到峰值6.5%，2012年初已降至4.5%，未來幾個月還可能繼續(xù)下降。

　　為此，北京采取了三項非常深思熟慮的政策行動。

　　首先，對豬肉、食用油、新鮮蔬菜和化肥等農業(yè)薄弱環(huán)節(jié)采取了行政措施。在中國消費價格指數中約占三分之一權重的食品通脹率曾于2 0 1 1年中達到1 5%的峰值，現在已降至10%。

　　其次，為減緩信貸增長，在2011年對銀行存款準備金率進行了12次上調。結果振奮人心，人民幣的銀行貸款增長率從2010年的19.9%下降至2011年的15.8%。

　　第三，中國人民銀行在2011年對政策利率進行了5次上調。考慮到去年夏天非食品通脹率，即核心通脹率達到了3%，為過去十幾年來的最快增速，這一措施顯得尤為重要。

　　這三項措施，連同人民幣升值溫和加速，是中國日益增強的宏觀政策調控能力的重要例證。

　　最具意義的是中國人民銀行在去年夏天愿意將政策利率，即一年期基準貸款利率提高到等同于總體通脹率峰值的6.5%。通過這樣做，中國人民銀行不僅結束了負的實際利率所帶來的過度寬松，而且還操控了“被動的”貨幣緊縮。

　　如果經濟出現巨大的下行風險，中國當局將有足夠的回旋余地。

　　在這個危機四伏的世界，人們對中國有一種越來越強烈的不祥之感。但這些擔心過了頭，中國的情況與西方發(fā)達經濟體完全是兩碼事。針對通貨膨脹進行的一場成功戰(zhàn)役是中國的戰(zhàn)術手段和戰(zhàn)略目標相互作用的一個重要例證。這絕對是外部世界應該學習的一課。(前摩根士丹利亞洲有限公司董事長斯蒂芬·羅奇)