大西北網(wǎng)訊 3月26日，中國(guó)恒大（03333.HK）發(fā)布2017年全年業(yè)績(jī)報(bào)告：核心業(yè)務(wù)利潤(rùn)405.1億，同比大增94.7%,凈利潤(rùn)370.5億，同比大增110%；凈負(fù)債率大幅下降近六成，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng);營(yíng)業(yè)額3110億，同比大增47.1%;總資產(chǎn)達(dá)17618億，同比增30.4%;現(xiàn)金余額2877億。恒大成功向市場(chǎng)與投資者兌現(xiàn)“增效益、降負(fù)債”承諾。
1高成長(zhǎng)性凸顯轉(zhuǎn)型成效
實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)的動(dòng)力源于恒大“新戰(zhàn)略”，許家印用了兩個(gè)堅(jiān)定不移開篇，表示：“將堅(jiān)定不移地實(shí)施‘規(guī)模+效益型’發(fā)展模式；堅(jiān)定不移地實(shí)施低杠桿、低成本、高周轉(zhuǎn)‘三低一高’的經(jīng)營(yíng)模式。”
自信源于實(shí)踐，2017年初恒大以“增效降負(fù)”為目標(biāo)的兩大模式已開始實(shí)施。效果出乎市場(chǎng)預(yù)料，僅一年恒大就從規(guī)模之王躍升為利潤(rùn)之王。
在增效上，恒大強(qiáng)化提升品質(zhì)，增加產(chǎn)品附加值，同時(shí)進(jìn)一步降低營(yíng)銷、管理、財(cái)務(wù)三大費(fèi)用。去年三費(fèi)累計(jì)下降了2.5個(gè)百分點(diǎn)，推動(dòng)恒大核心業(yè)務(wù)利潤(rùn)率同比增加3.2個(gè)百分點(diǎn)到13%。
多年以來(lái)，恒大以“薄利多銷”的形象為人所熟知，利潤(rùn)低于規(guī)模增長(zhǎng)水平，但去年公司卻交出了令人驚嘆的利潤(rùn)業(yè)績(jī)：除了核心業(yè)務(wù)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)大幅上漲，去年該公司實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)1122.6億，同比大增89%;毛利率36.1%，同比增8個(gè)百分點(diǎn)；核心利潤(rùn)率13%，同比增3.2個(gè)百分點(diǎn)；股東回報(bào)率30.7%，同比增20個(gè)百分點(diǎn)，均位居行業(yè)首位。
年報(bào)顯示，凈負(fù)債率大幅下降近六成，資產(chǎn)負(fù)債率也下降至71.1%，徹底打消投資者對(duì)恒大高負(fù)債的憂慮。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪上調(diào)恒大債券評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)展望為“穩(wěn)定”。瑞信在最新研報(bào)中認(rèn)為恒大負(fù)債率改善明顯，并預(yù)計(jì)2018年將進(jìn)一步下降。
2多舉措沖擊萬(wàn)億市值
在“利潤(rùn)大增、負(fù)債率大降”的同時(shí)，恒大也實(shí)現(xiàn)規(guī)模適度增長(zhǎng)。年報(bào)顯示，該公司營(yíng)業(yè)額3110億，同比大增47.1%;總資產(chǎn)17618億，同比增30.4%，土地儲(chǔ)備3.12億平方米，現(xiàn)金余額2877億，均位居行業(yè)首位。
在規(guī)模上已然行業(yè)登頂?shù)暮愦螅S家印在發(fā)布會(huì)當(dāng)天描繪了其新藍(lán)圖，“到2020年底，恒大總資產(chǎn)將達(dá)3萬(wàn)億、年銷售規(guī)模8000億、年利稅1500億且負(fù)債率下降到同行中低水平，成為世界百?gòu)?qiáng)企業(yè)。”
據(jù)悉，2015年前后恒大預(yù)見調(diào)控政策加碼、市場(chǎng)分化的趨勢(shì)，快速將重心回歸一、二線城市以及相對(duì)處于價(jià)值洼地的城市。這些，統(tǒng)統(tǒng)都得到回報(bào)。負(fù)債買下的土地不但為持續(xù)成長(zhǎng)提供了根基，還贏得了大幅升值。截至2017年末，恒大原值5336億的項(xiàng)目土地，已增至世邦魏利仕估值的10386億，增值5050億。
盡管與上市前的2008年相比，恒大各項(xiàng)核心指標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)數(shù)十甚至過(guò)百倍的增長(zhǎng)，但許家印在發(fā)布會(huì)上表示，這份史上最佳的年報(bào)只不過(guò)是恒大發(fā)展的“新起點(diǎn)”，“新恒大”擁有更宏偉的發(fā)展計(jì)劃。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，恒大完成這一目標(biāo)幾率極高。以銷售為例，美林美銀預(yù)計(jì)恒大今年銷售將達(dá)6000億，這意味著該公司2019-2020年銷售只需實(shí)現(xiàn)年均15%增長(zhǎng)，便可輕松實(shí)現(xiàn)8000億目標(biāo)。更令投資者興奮的是，若按1500億利稅的目標(biāo)計(jì)算，2020年恒大凈利潤(rùn)或?qū)⑦_(dá)800億，若按照行業(yè)平均13PE計(jì)算，屆時(shí)恒大市值將超12000億港元，較目前有超3倍的上漲空間。
許家印還透露，恒大還將積極探索高科技產(chǎn)業(yè)，逐漸形成以民生地產(chǎn)為基礎(chǔ)，文化旅游、健康養(yǎng)生為兩翼，高科技產(chǎn)業(yè)為龍頭的產(chǎn)業(yè)格局。可以預(yù)見的是，插上了“高科技”翅膀的恒大將帶給投資者更大的想象空間。蘭州晨報(bào)/掌上蘭州記者王思璇
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