市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩 金價(jià)有望延續(xù)反彈
本周?chē)?guó)際金價(jià)延續(xù)上周的強(qiáng)勢(shì)格局，最低觸及1115.16美元/盎司，最高觸及1157.9美元/盎司。在上周日本央行意外開(kāi)啟負(fù)利率之后，本周美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體疲軟，重燃投資者對(duì)全球央行寬松貨幣政策的預(yù)期，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)官員放出鴿派言論之后，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐將放緩，美元指數(shù)回落跌至97關(guān)口，為金價(jià)上行添加動(dòng)力。
近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力持續(xù)疲軟，尤其是制造業(yè)不斷萎縮，通脹維持低位，這打壓了投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的預(yù)期。美國(guó)2015年四季度GDP年化季率初值0.7%，不及預(yù)期和前值，反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩。美國(guó)12月PCE物價(jià)指數(shù)月率-0.1%，不及預(yù)期和前值，美國(guó)12月PCE的數(shù)據(jù)缺乏通脹壓力，這為美聯(lián)儲(chǔ)3月不加息提供了依據(jù)。美國(guó)1月Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為48.2，略高于預(yù)估的48.1，12月為48.0。盡管小幅提升，但該數(shù)據(jù)為過(guò)去兩年來(lái)最差水平，表明制造業(yè)面臨困境。近期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體疲軟，暗示美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐或放緩，美元指數(shù)受壓回落，推升金價(jià)走勢(shì)。
為刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，日本央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)存放央行的部分存款實(shí)施負(fù)利率政策。日本央行將利率下調(diào)至-0.1%，并再次推遲實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的時(shí)間，成為亞洲首個(gè)實(shí)行負(fù)利率的國(guó)家。日本央行表示，可能進(jìn)一步調(diào)降利率。另外，會(huì)進(jìn)行貨幣市場(chǎng)操作，以每年80萬(wàn)億日元的速度擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣。在日本央行寬松政策出臺(tái)后，日元存在貶值風(fēng)險(xiǎn)，美元、黃金、白銀的避險(xiǎn)地位有所抬升。面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)困境，中國(guó)、歐元區(qū)、新興市場(chǎng)國(guó)家擴(kuò)大寬松的概率有所提升，推升金價(jià)走強(qiáng)。
彭博統(tǒng)計(jì)的全球黃金ETF持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，1月以來(lái)黃金ETF持倉(cāng)增加50噸。全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉(cāng)量增至660.3噸，刷新兩個(gè)月新高。黃金ETF持倉(cāng)量的持續(xù)增長(zhǎng)顯示出黃金投資需求出現(xiàn)改善跡象?？疹^回補(bǔ)導(dǎo)致黃金期貨凈多頭頭寸大幅增加。截至1月底，CFTC黃金期貨非商業(yè)凈多頭頭寸規(guī)模累計(jì)增加近40000手，月度增幅超過(guò)210%。因此，從目前國(guó)際黃金期貨多頭頭寸變化看，空頭的平倉(cāng)回補(bǔ)是推升金價(jià)的主要力量。
明富金融研究所認(rèn)為，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體疲軟，尤其是制造業(yè)萎縮，通脹數(shù)據(jù)維持低位，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將放緩加息進(jìn)程，打壓美元指數(shù)，推升金價(jià)走強(qiáng)。1月大量資金流入黃金市場(chǎng)，黃金投資需求出現(xiàn)改善跡象，下周金價(jià)有望震蕩走強(qiáng)。技術(shù)上看，日線圖均線系統(tǒng)維持多頭排列，已形成一條震蕩上行的通道，投資者可把握逢低做多機(jī)會(huì)。本周白銀價(jià)格維持震蕩，但上行趨勢(shì)良好。日線圖MACD指標(biāo)快慢線在零軸上方走平，紅色動(dòng)能柱減弱，白銀上行動(dòng)力有所減弱。明富金融研究所認(rèn)為，白銀處于重要支撐位之上，后市有望延續(xù)震蕩上行，投資者可把握逢低做多機(jī)會(huì)。
