大西北網(wǎng)訊 新快報(bào)調(diào)查:廣東省三家高速公路公司過(guò)去八年凈利率最高達(dá)50%
7月21日交通運(yùn)輸部公布《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》修訂稿,擬對(duì)收費(fèi)期限作出調(diào)整:特許經(jīng)營(yíng)高速公路經(jīng)營(yíng)期限一般不超過(guò)30年,特殊情況可突破30年,相對(duì)于11年前的規(guī)定,30年這一硬性規(guī)定被打破。這一修訂稿旋即引起社會(huì)熱議,絕大多數(shù)車(chē)主均認(rèn)為,高速公路作為公共設(shè)施,不應(yīng)當(dāng)由商業(yè)機(jī)構(gòu)無(wú)限期經(jīng)營(yíng)謀利,而高速路公司則紛紛“祭出”虧損大旗——但事實(shí)真是這樣么?
伴隨著高速公路上市公司2015一季度報(bào)告及半年報(bào)的陸續(xù)發(fā)布,2014年18家高速公路上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)142.95億元,今年一季度整體盈利33.52億元,平均毛利率為58.19%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)銀行和房地產(chǎn)的48.75%和34.37%。新快報(bào)記者分析廣東省內(nèi)粵高速、深高速、東莞控股三家高速公路上市公司,自2006年至2014年間,平均凈利率分別為33.26%、43.44%、50.92%。以高速公路通行費(fèi)作為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入,凸顯出了穩(wěn)健強(qiáng)勁的盈利能力。
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擋不住的高速公路利潤(rùn)“牛”
我國(guó)的收費(fèi)公路按屬性劃分,可以分為政府還貸公路和經(jīng)營(yíng)性公路兩種。根據(jù)廣東省交通運(yùn)輸廳早前發(fā)布的《2014年廣東省收費(fèi)公路統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示,截至2014年底,廣東省高速公路共計(jì)5919.4公里。其中,政府還貸高速公路320.6公里,經(jīng)營(yíng)性高速公路5598.8公里,分別占收費(fèi)高速公路里程的5.4%和94.6%。相較于交通運(yùn)輸部發(fā)布的《2014年全國(guó)收費(fèi)公路統(tǒng)計(jì)公報(bào)》中經(jīng)營(yíng)性高速公路占收費(fèi)高速公路43.7%的比重,廣東省高速公路主要還是以經(jīng)營(yíng)性高速公路為主體。
經(jīng)營(yíng)性公路項(xiàng)目一般由國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)組織投資建設(shè)或者依照公路法的規(guī)定受讓政府還貸公路收費(fèi)權(quán),從企業(yè)設(shè)立、融資、項(xiàng)目建設(shè)、經(jīng)營(yíng)管理等,都按市場(chǎng)化運(yùn)作。
以廣東省為例,粵高速、深高速、東莞控股三家高速公路上市公司,自2006年至2014年間,平均凈利率分別為33.26%、43.44%、50.92%。根據(jù)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)(國(guó)金證券)最新的研報(bào)顯示,目前上市高速公司路產(chǎn)平均剩余經(jīng)營(yíng)年限在15年左右,增加5年收費(fèi)期按現(xiàn)金流貼現(xiàn)價(jià)值看,將增加公司價(jià)值12%左右。
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廣佛高速11年凈利潤(rùn),可再建兩條廣佛高速
以粵高速為例,旗下經(jīng)營(yíng)著廣州至佛山段15.7km的廣佛高速公路。相關(guān)資料顯示,廣佛高速項(xiàng)目總投資金額為5.6935億元。據(jù)粵高速發(fā)布的2001年至2014年年報(bào)顯示,除去準(zhǔn)確數(shù)據(jù)缺失的2006年、2007年、2011年,可顯示的11年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.008億元,近乎項(xiàng)目初始投資金額的兩倍。然而,廣佛高速的經(jīng)營(yíng)期為1989年-2019年。這就是說(shuō)盈利的廣佛高速在接下來(lái)的近四年時(shí)間里可以繼續(xù)下去。
廣佛高速并非特例。已經(jīng)完全收回項(xiàng)目投資額之后,仍舊維持收費(fèi)模式的高速公路,還有不少。
以合和公路基建(00737)經(jīng)營(yíng)的廣深高速為例,該高速正式運(yùn)營(yíng)于1997年7月1日,運(yùn)營(yíng)期為30年。相關(guān)資料庫(kù)顯示,項(xiàng)目總投資額約為114.24億元。據(jù)合和公路基建2003年上市以來(lái)的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示,2002年7月1日至2014年6月30日,前后十三年,廣深高速累計(jì)實(shí)現(xiàn)了399.65億元的路費(fèi)收入,平均每年路費(fèi)收入約30億元。由于2002年7月前的數(shù)據(jù)沒(méi)有公開(kāi),按業(yè)內(nèi)保守評(píng)估的15億元/年計(jì)算,則18年來(lái)廣深高速累計(jì)實(shí)現(xiàn)474.65億元的路費(fèi)收入。
此外,據(jù)合和公路基建可查詢財(cái)務(wù)報(bào)表顯示,扣除稅金、利息、折舊及各項(xiàng)攤銷費(fèi)用后,廣深高速自2004年6月30日至2014年6月30日,11年間累計(jì)凈利潤(rùn)為89.33億元,即平均每年盈利8.12億元。據(jù)此平均水平推算,則自1997年運(yùn)營(yíng)至2015年6月30日,廣深高速的凈利潤(rùn)也高達(dá)146.16億元人民幣。廣深高速的凈利潤(rùn)也足以實(shí)現(xiàn)對(duì)初始投資金額的輕松覆蓋。
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廣東省收費(fèi)公路債務(wù)余額近三千億
至少還要再還十年
具體到借貸和本金利息償還情況,迄今為止還沒(méi)有哪一條收費(fèi)公路能夠向社會(huì)公之于眾。但全省收費(fèi)公路總體情況還是有據(jù)可查:記者從廣東省交通運(yùn)輸廳官網(wǎng)發(fā)布的《2014年廣東省收費(fèi)公路統(tǒng)計(jì)公報(bào)》(下稱《公報(bào)》)中發(fā)現(xiàn),截至2014年底,全省收費(fèi)公路累計(jì)建設(shè)投資總額為5259億元(不含已取消收費(fèi)公路)。其中,高速公路累計(jì)建設(shè)投資4597億元,其它公路累計(jì)建設(shè)投資662億元。在全省收費(fèi)公路累計(jì)建設(shè)投資總額中,債務(wù)性資金投入3502億元。在累計(jì)債務(wù)性資金投入中,銀行貸款3120億元,其它債務(wù)資金投入382億元。
《公報(bào)》中公布了截至2014年底,全省收費(fèi)公路債務(wù)余額為2826億元。2014年度,全省收費(fèi)公路還本付息支出284億元。也就是說(shuō),即使不再增加收費(fèi)公里,全省的收費(fèi)公路債務(wù)至少還要還十年。
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競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手開(kāi)通未對(duì)廣深高速盈利構(gòu)成威脅
合和公路基建2012-2013財(cái)年報(bào)表顯示,由于受廣東省2012年6月1日起實(shí)施的統(tǒng)一高速公路收費(fèi)費(fèi)率政策影響,其中,四車(chē)道高速公路車(chē)輛通行費(fèi)的基本費(fèi)率為0.45元/標(biāo)準(zhǔn)車(chē)公里,六車(chē)道以上高速公路車(chē)輛通行費(fèi)的基本費(fèi)率為0.60元/標(biāo)準(zhǔn)車(chē)公里。廣深高速日均車(chē)流量和日均路費(fèi)收入出現(xiàn)短暫下降,但很快就于兩個(gè)月之后趨于穩(wěn)定。截至2013年6月,日均車(chē)流量和日均路費(fèi)收入均恢復(fù)8%的增長(zhǎng)。
而來(lái)自公司層面最新的財(cái)務(wù)年報(bào)也揭示,全長(zhǎng)89公里的沿江高速公路自2013年12月28日起全線開(kāi)通,對(duì)廣深高速造成了一定程度的分流。但財(cái)報(bào)仍顯示,截至2014年6月30日止,廣深高速公路的日均車(chē)流量仍增長(zhǎng)4%至44.4萬(wàn)架次的歷史高位水平,日均路費(fèi)收入仍舊微升0.4%,達(dá)868.2萬(wàn)元人民幣。作為珠三角區(qū)域的老動(dòng)脈,盡管受到外界和內(nèi)部多重影響,收入仍然維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),不得不讓人感慨高速公路盈利能力極度強(qiáng)勢(shì)。
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高速公路公司還享受各種優(yōu)惠
政府層面為鼓勵(lì)企業(yè)投資以高速公路為代表的公共產(chǎn)品,一直在政策上給予經(jīng)營(yíng)性高速公路各項(xiàng)優(yōu)惠措施。
僅以稅收政策為例?；浉咚傧聦俚姆痖_(kāi)高速公路,由于滿足財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策的通知》(財(cái)稅字[94]1號(hào))的規(guī)定,佛開(kāi)高速自開(kāi)業(yè)之日起,第一年免征所得稅,第二年減半征收所得稅。
以在中國(guó)經(jīng)營(yíng)策略性重點(diǎn)高速公路、隧道、橋梁及相關(guān)基建項(xiàng)目的合和公路基建為例,它通過(guò)合作企業(yè)模式,在中國(guó)成立共同控制的廣深高速公路合營(yíng)企業(yè),獲得廣州-深圳高速公路30年的收費(fèi)權(quán)限。相較于一般企業(yè)適用于25%的企業(yè)所得稅率,它可以享受從開(kāi)始獲利的2000年度起,第一年至第五年免征企業(yè)所得稅,第六年至第十年按7.5%征收企業(yè)所得稅。而廣東省地方稅務(wù)局,也給與其經(jīng)營(yíng)收費(fèi)公路3%的地方所得稅十年的減免權(quán)限。
高速公路賺到“缽盆滿盈”擁堵路段卻只是小修小補(bǔ)?
追問(wèn)
交通部發(fā)布的《2014年全國(guó)收費(fèi)公路統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示,2014年,全國(guó)收費(fèi)公路的車(chē)輛通行費(fèi)總收入高達(dá)3916億元,相較2013年度的3652.2億元,增長(zhǎng)7.2%,但收費(fèi)公路支出的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)超收入。2014年,全國(guó)收費(fèi)公路的支出總額為5487億元,相較于2013年度的4313億元,增長(zhǎng)27.2%?？v觀近五年的相關(guān)數(shù)據(jù),除2010年收費(fèi)公路盈利32億元外,2011-2014年全國(guó)收費(fèi)公路分別虧損323億元、566億元、661億元和1571億元,收支缺口不斷擴(kuò)大。
但如果把落腳點(diǎn)放到某一條高速公路上,實(shí)際情況似乎并不那么“凄慘”——根據(jù)可查詢資料顯示,廣深高速公路日均車(chē)流量已達(dá)44.4萬(wàn)輛,近乎2002年12.32萬(wàn)輛的四倍,而且十余年間始終保持著增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。與高速公路車(chē)流量對(duì)應(yīng)的本應(yīng)該是車(chē)道的相應(yīng)擴(kuò)寬改善。然而,全線普漲的業(yè)績(jī)態(tài)勢(shì)換來(lái)的卻是千呼萬(wàn)喚始出來(lái)的小修小補(bǔ):
1995年廣深高速首運(yùn)營(yíng),始終維持雙向六車(chē)道的狀況。2010年7月才著手對(duì)五點(diǎn)梅及太平立交間較繁忙的3.5公里路段進(jìn)行擴(kuò)建為雙向十車(chē)道的施工。鶴州立交至福永立交之間長(zhǎng)約2公里的繁忙路段,2003年擴(kuò)建為雙向八車(chē)道,直至9年后的2012年5月才擴(kuò)建為雙向十車(chē)道。廣深高速目前仍有數(shù)段經(jīng)常性擁堵段。
廣佛高速往廣州方向與廣州北環(huán)交接路段、往廣三高速公路方向雅瑤匝道方向,也是經(jīng)常性擁堵路段。上述路段多年來(lái)始終維持四車(chē)道。
相比于部分上市高速公路公司的業(yè)績(jī),高速公路運(yùn)營(yíng)等方面的措施存在極大的時(shí)滯性。部分路況等設(shè)施較差而車(chē)流量較大的高速公路路段更是交通事故頻發(fā)。
盡管,當(dāng)前國(guó)家級(jí)、省級(jí)的收費(fèi)公路信息公開(kāi)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。但是高速公路運(yùn)營(yíng)管理的眾多企業(yè),它們的年度通行費(fèi)、財(cái)政補(bǔ)貼、養(yǎng)護(hù)運(yùn)營(yíng)、稅費(fèi)等等收支情況,何時(shí)能夠讓廣大消費(fèi)者一窺究竟呢?恐怕還要假以時(shí)日。而這些賺得缽盆滿盈的高速公路上市公司是否真的又做到了提供物有所值的公共產(chǎn)品呢?
(責(zé)任編輯：鑫報(bào))
