3月2日，余額寶7日年化收益率降至5.9710%，自去年12月26日以來首次跌破6%。
如何看待這一現(xiàn)象？又是什么原因讓收益率下滑？解開這些疑惑不僅關(guān)系到投資者的切身利益，而且關(guān)系到互聯(lián)網(wǎng)金融未來的穩(wěn)定發(fā)展。
余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品基本都是將資金投向了貨幣市場以及穩(wěn)定的銀行存款上。而貨幣市場的特性是回報率低(一般略高于存款基準(zhǔn)利率)、收益率穩(wěn)定、安全性高、流動性強(qiáng)。
去年年中，余額寶推出初期，7日年化收益率就輕松躥升到6% 以上，完全是一個特殊時期的特例罷了。在當(dāng)時“錢荒”的大背景下，余額寶是一個生逢其時的幸運(yùn)兒。
余額寶恰恰是在貨幣市場價格畸高時期誕生了，而且投資于這個畸高價格的貨幣市場?；鸸就ㄟ^余額寶平臺將這些零成本資金投資于利潤高達(dá)年化收益率8%-10%以上的貨幣市場，給客戶6%左右的回報是完全能夠?qū)崿F(xiàn)的。
為何現(xiàn)在收益率跌破6%呢？原因在于春節(jié)過后流動性相對寬松，貨幣市場利率回落。上海銀行間拆借市場3月3日隔日拆借利率已經(jīng)跌破2%；一周、兩周分別下降到2.821%、3.734%，一年下降到5.0001%。這將造成余額寶協(xié)議存款收益大幅度下降。
也就是說，余額寶的收益回報狀況取決于貨幣市場資金價(1351.80, 1.50, 0.11%)格走勢，而貨幣市場資金價格走勢又取決于貨幣市場流動性緊缺與否。因此，余額寶收益率下滑完全是正?，F(xiàn)象，也是從“錢荒”的奇特現(xiàn)象回歸理性常態(tài)的象征。
未來余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品走勢如何，還要看貨幣市場狀況。
至于說余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品投資是否有風(fēng)險問題，任何金融交易性投資都是有風(fēng)險的。不過，作為貨幣基金投資風(fēng)險相對較小罷了。天弘增利寶貨幣基金公布的2013年第四季度報告的基金資產(chǎn)組合中，銀行存款和結(jié)算備付金合計占比高達(dá)92.21%。因此，問余額寶的風(fēng)險有多大，就等于問銀行倒閉的概率有多大。
□余豐慧(財經(jīng)評論員)
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