復制PC上的“微諾”模式？
趙楠
戴爾的私有化，讓微軟有了可乘之機。在PC與平板領域，微軟對戴爾的滲透又能否復制另一個微軟與諾基亞的合作模式呢？
近日有消息稱，微軟與戴爾、銀湖基金展開三方會談，微軟擬在戴爾私有化交易中投資10億至30億美元，而戴爾私有化交易總作價在220億到250億美元之間。
戴爾的私有化有利于戴爾下一階段的內(nèi)部整合，而保留公眾公司的身份則會給戴爾對自身的“大手術”帶來資本層面的阻力。“上市公司必須為股東帶來短期的財務回報，而大幅度調(diào)整則是為企業(yè)長遠目標，一般會以短期的財務狀況作為犧牲。”一名分析人士向《第一財經(jīng)日報》記者稱。
過去一年，戴爾股價下跌超30%，2012年被評為標普500指數(shù)成份股中估值最便宜的股票，此外，戴爾CEO邁克爾·戴爾持有公司16%的股份，占股較多，這些資本因素都有助于戴爾的私有化操作。
可以看到的是，戴爾正受到全球PC市場下滑的不利影響。目前，PC業(yè)務占據(jù)戴爾總營收的70%。戴爾也在此趨勢下設定向企業(yè)級市場轉型的目標。
不過，戴爾發(fā)言人近日對本報稱，戴爾的轉型仍將依賴于PC業(yè)務所取得的渠道基礎。為此，戴爾不但不會縮減PC規(guī)模，反而還會通過增加低端產(chǎn)品占比來擴大市場份額。相比惠普，戴爾對PC業(yè)務更為依賴，而這也是微軟方面所看重的。
一名國內(nèi)IT產(chǎn)業(yè)人士告訴記者，此次交易的關注點還在于微軟的戰(zhàn)略考量。目前，微軟擁有666億美元現(xiàn)金和短期投資，擁有足夠的資金來涉入戴爾私有化。如果通過參與戴爾私有化，微軟擁有了對戴爾戰(zhàn)略決策的話語權，這也會對全球IT產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生重大的影響。
Surface系列產(chǎn)品的推出，被視為微軟在垂直整合路上的首個嘗試。不過，Surface RT的銷量并未令業(yè)界滿意。瑞士銀行分析師布倫特·希爾估測，微軟Surface RT 2012年第四季度的銷量僅為100萬部，遠低于他此前做出的200萬部預期。
但微軟仍將在軟、硬整合的路上進行更深入的嘗試。參與戴爾的私有化，無疑將對微軟對硬件終端產(chǎn)品的適配及深入合作有利。目前，微軟最急迫的是與硬件廠商的合作更加緊密而無縫化，以便適配出整體體驗更好的Windows 8產(chǎn)品，而此前的粗放合作模式看來并不成功。在手機端，微軟已與諾基亞達成了深度合作；而在PC端，微軟是否會復制該模式，值得期待。
不過，微軟也會考慮因與戴爾關系過緊，從而可能帶來的與其他PC廠商關系的間隙。一名聯(lián)想內(nèi)部人士向本報記者介紹，今年CES期間，聯(lián)想CEO楊元慶抵達美國拉斯維加斯后的首站便是與微軟CEO鮑爾默私下會談。此外，宏碁方面也透露了鮑爾默去年年底抵達中國臺灣與宏碁達成某種合作的消息。
除了與多家PC廠商私下會談，通過達成不同的合作權益拉攏關系外，微軟也在考慮以柔和的方式滲透戴爾的私有化。
消息稱，微軟將采取“夾層融資”的方式幫助戴爾私有化，通過“現(xiàn)金票息+認股”的方式獲得回報，而非股本融資，也就是說，微軟不會通過此次交易獲得太多的戴爾股權。但戴爾私有化完成后，微軟是否會采取分階段的追加投資以擁有更多戴爾股權，還不得而知。
復制PC上的“微諾”模式？
趙楠
戴爾的私有化，讓微軟有了可乘之機。在PC與平板領域，微軟對戴爾的滲透又能否復制另一個微軟與諾基亞的合作模式呢？
近日有消息稱，微軟與戴爾、銀湖基金展開三方會談，微軟擬在戴爾私有化交易中投資10億至30億美元，而戴爾私有化交易總作價在220億到250億美元之間。
戴爾的私有化有利于戴爾下一階段的內(nèi)部整合，而保留公眾公司的身份則會給戴爾對自身的“大手術”帶來資本層面的阻力。“上市公司必須為股東帶來短期的財務回報，而大幅度調(diào)整則是為企業(yè)長遠目標，一般會以短期的財務狀況作為犧牲。”一名分析人士向《第一財經(jīng)日報》記者稱。
過去一年，戴爾股價下跌超30%，2012年被評為標普500指數(shù)成份股中估值最便宜的股票，此外，戴爾CEO邁克爾·戴爾持有公司16%的股份，占股較多，這些資本因素都有助于戴爾的私有化操作。
可以看到的是，戴爾正受到全球PC市場下滑的不利影響。目前，PC業(yè)務占據(jù)戴爾總營收的70%。戴爾也在此趨勢下設定向企業(yè)級市場轉型的目標。
不過，戴爾發(fā)言人近日對本報稱，戴爾的轉型仍將依賴于PC業(yè)務所取得的渠道基礎。為此，戴爾不但不會縮減PC規(guī)模，反而還會通過增加低端產(chǎn)品占比來擴大市場份額。相比惠普，戴爾對PC業(yè)務更為依賴，而這也是微軟方面所看重的。
一名國內(nèi)IT產(chǎn)業(yè)人士告訴記者，此次交易的關注點還在于微軟的戰(zhàn)略考量。目前，微軟擁有666億美元現(xiàn)金和短期投資，擁有足夠的資金來涉入戴爾私有化。如果通過參與戴爾私有化，微軟擁有了對戴爾戰(zhàn)略決策的話語權，這也會對全球IT產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生重大的影響。
Surface系列產(chǎn)品的推出，被視為微軟在垂直整合路上的首個嘗試。不過，Surface RT的銷量并未令業(yè)界滿意。瑞士銀行分析師布倫特·希爾估測，微軟Surface RT 2012年第四季度的銷量僅為100萬部，遠低于他此前做出的200萬部預期。
但微軟仍將在軟、硬整合的路上進行更深入的嘗試。參與戴爾的私有化，無疑將對微軟對硬件終端產(chǎn)品的適配及深入合作有利。目前，微軟最急迫的是與硬件廠商的合作更加緊密而無縫化，以便適配出整體體驗更好的Windows 8產(chǎn)品，而此前的粗放合作模式看來并不成功。在手機端，微軟已與諾基亞達成了深度合作；而在PC端，微軟是否會復制該模式，值得期待。
不過，微軟也會考慮因與戴爾關系過緊，從而可能帶來的與其他PC廠商關系的間隙。一名聯(lián)想內(nèi)部人士向本報記者介紹，今年CES期間，聯(lián)想CEO楊元慶抵達美國拉斯維加斯后的首站便是與微軟CEO鮑爾默私下會談。此外，宏碁方面也透露了鮑爾默去年年底抵達中國臺灣與宏碁達成某種合作的消息。
除了與多家PC廠商私下會談，通過達成不同的合作權益拉攏關系外，微軟也在考慮以柔和的方式滲透戴爾的私有化。
消息稱，微軟將采取“夾層融資”的方式幫助戴爾私有化，通過“現(xiàn)金票息+認股”的方式獲得回報，而非股本融資，也就是說，微軟不會通過此次交易獲得太多的戴爾股權。但戴爾私有化完成后，微軟是否會采取分階段的追加投資以擁有更多戴爾股權，還不得而知。
