理財(cái)周報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 李滬生/上海報(bào)道

　　蘇寧電器(微博)，國(guó)人心目中如雷貫耳的名字，如今，卻深陷各種狂風(fēng)帶的中心。

　　定向增發(fā)完再次發(fā)行公司債券，35億之后緊跟80億，董事長(zhǎng)張近東最近被錢(qián)狠狠地為難了一把。早在6月12日，張近東就已經(jīng)質(zhì)押公司9.01%股權(quán)，為認(rèn)購(gòu)定增股份進(jìn)行融資等相關(guān)融資事項(xiàng)提供質(zhì)押擔(dān)保。截至今年7月5日，張近東持有公司流動(dòng)A股加上限售流通股僅剩26.44%，不復(fù)當(dāng)年。

　　7月7日、10日，8月14日、15日，四個(gè)時(shí)點(diǎn)，給張近東帶來(lái)的是四種不一樣的心情，從壯志躊躇到咬牙堅(jiān)持，蘇寧電器面臨的不僅僅是股價(jià)下跌。

　　雖然基金二季報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)深證100ETF、富國(guó)天益價(jià)值和嘉實(shí)主題混合三只基金仍在蘇寧電器前十大流動(dòng)股東之列，富國(guó)旗下更是有3只基金持股數(shù)排名前十，但機(jī)構(gòu)對(duì)于蘇寧的態(tài)度已然反轉(zhuǎn)。據(jù)悉，在蘇寧電器定增計(jì)劃中，張近東本打算邀請(qǐng)包括易方達(dá)在內(nèi)的幾家基金公司，卻均遭到拒絕。

　　風(fēng)云突變的7、8月，蘇寧電器的種種都逐漸浮出水面，機(jī)構(gòu)在蘇寧電器的股價(jià)起伏中扮演者什么角色？

　　多家基金公司拒絕參與蘇寧定增

　　時(shí)間回到今年7月7日，蘇寧電器發(fā)布公告，宣布完成2011年非公開(kāi)發(fā)行，募集資金47億，發(fā)行股份于10日上市，認(rèn)購(gòu)價(jià)格為每股12.15元。

　　在這次定增中，張近東、弘毅投資分別斥資35億元和12億元參與認(rèn)購(gòu)。此時(shí)的張近東對(duì)蘇寧電器的未來(lái)充滿干勁，即使新華保險(xiǎn)違約退出，也不能影響其決心。

　　僅僅3天之后，7月10日，蘇寧電器此次發(fā)行股份上市首日便遭受重創(chuàng)，預(yù)想中的股價(jià)大漲并未出現(xiàn)。

　　查閱資料發(fā)現(xiàn)，截至7月5日的數(shù)據(jù)顯示，在蘇寧電器前十大股東中，除去張近東等三名自然人和蘇寧電器集團(tuán)公司、南京潤(rùn)東投資(張近東全資子公司)和北京弘毅貳零壹零股權(quán)投資中心外，還有著四家機(jī)構(gòu)，分別為易方達(dá)深證100ETF、富國(guó)天益價(jià)值、亢簡(jiǎn)資產(chǎn)管理公司-客戶資金和嘉實(shí)主題精選混合。四者共持有蘇寧電器旗下3.54%的股權(quán)，共2.62億股。

　　理財(cái)周報(bào)記者獨(dú)家了解到，其實(shí)在定增計(jì)劃中，張近東本打算邀請(qǐng)幾家基金公司，卻意外遭到拒絕。據(jù)悉，張近東最先找到的是易方達(dá)基金公司，易方達(dá)對(duì)此的回應(yīng)是認(rèn)為定增價(jià)格比二級(jí)市場(chǎng)上貴太多，所以沒(méi)有合作。緊接著張近東又試著尋找了幾家上海的大型基金公司，包括富國(guó)、國(guó)泰等多家公司都不約而同地回絕了。

　　曾經(jīng)機(jī)構(gòu)爭(zhēng)先買(mǎi)入的蘇寧電器，如今卻被“擋在門(mén)外”。

　　“他們其實(shí)沒(méi)有來(lái)找過(guò)我們，不過(guò)易方達(dá)是他們最先找的，連易方達(dá)這么大的公司都沒(méi)有同意，知道肯定會(huì)虧錢(qián)，其他公司更不敢參與了。”北京某基金公司人士表示。

　　基金今年上半年減持蘇寧電器近一半

　　機(jī)構(gòu)對(duì)于蘇寧電器的拋售，其實(shí)早在今年上半年基金公司對(duì)其的減持中，就可以窺見(jiàn)一點(diǎn)蹤跡。

　　截至今年6月30日的數(shù)據(jù)，持有蘇寧電器個(gè)股最多的三只基金分別為易方達(dá)深證100ETF、富國(guó)天益價(jià)值和嘉實(shí)主題混合，分別持有7460.71萬(wàn)股、6653.52萬(wàn)股和5928.51萬(wàn)股。前十名持有蘇寧電器的基金還有富國(guó)天博、融通深證100指數(shù)、華夏中小板ETF、光大保德信優(yōu)勢(shì)、銀華深證100、海富通精選混合和富國(guó)天合穩(wěn)健。

　　這十只基金共持有蘇寧電器4.62億股股份。富國(guó)旗下三只基金持1.44億股，為所有基金公司之最。

　　然而截至2011年12月31日的數(shù)據(jù)顯示，共有158只基金持有蘇寧電器11.37億股的股份，較今年上半年多出近一倍。去年排名第三的廣發(fā)聚豐今年清空了對(duì)蘇寧電器的股份持有。

　　“現(xiàn)在蘇寧的傳統(tǒng)渠道受到電商渠道擠壓，最近一兩年，感覺(jué)這個(gè)行業(yè)會(huì)遇到一個(gè)新的變局，在沒(méi)看清楚之前，還是選擇離場(chǎng)觀望吧。”上海某知名基金公司高管表示。

　　公開(kāi)發(fā)債募資后二股東增持

　　8月14日，蘇寧競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手京東商城(微博)CEO劉強(qiáng)東在微博上連續(xù)放出豪言，向國(guó)美蘇寧宣布“價(jià)格戰(zhàn)”，張近東隨即應(yīng)戰(zhàn)。

　　然而當(dāng)天蘇寧股價(jià)卻給張近東一個(gè)狠狠的打擊，一度下跌至8%，收盤(pán)時(shí)仍下跌達(dá)到7.1%，為5.88元，是今年來(lái)最低價(jià)。

　　在8月14日兩市遭主力拋棄的50只個(gè)股中，蘇寧電器排到了第四位，而查閱數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，拋售的主力是機(jī)構(gòu)。

　　可以看到，當(dāng)天在賣(mài)出蘇寧電器股份的前五大席位中有四個(gè)為機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)賣(mài)出2.3億元蘇寧電器，前五大買(mǎi)入席位中有兩個(gè)為機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)買(mǎi)入4148.95萬(wàn)元，機(jī)構(gòu)席位在8月14日凈賣(mài)出1.89億元蘇寧電器。

　　“其實(shí)可以說(shuō)是割肉，持有至今沒(méi)賺到錢(qián)，現(xiàn)在只求快點(diǎn)拋掉。”某持有蘇寧電器的基民表示，這樣的想法或許也與機(jī)構(gòu)的決定不謀而合。

　　縱觀6月29日以來(lái)股價(jià)的走勢(shì)，可以說(shuō)“漲少跌多”，這也難怪機(jī)構(gòu)會(huì)蘇寧電器缺乏信心。

　　8月15日，蘇寧一早發(fā)布的公告似乎扭轉(zhuǎn)了一些局勢(shì)，公告稱公司二股東蘇寧電器集團(tuán)基于對(duì)公司發(fā)展前景的強(qiáng)烈信心，計(jì)劃在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)，對(duì)公司股票進(jìn)行增持，增持總金額不超過(guò)10億元。

　　受此消息影響，蘇寧電器當(dāng)天股價(jià)瞬間拉升，最終收以6.47元，上漲10.03%。當(dāng)天蘇寧電器也一躍成為兩市最受主力重點(diǎn)關(guān)注的個(gè)股，流入5.13億元。

　　但機(jī)構(gòu)并沒(méi)有增持該股票，反而順勢(shì)賣(mài)出過(guò)億元。從公開(kāi)交易信息來(lái)看，8月15日蘇寧電器的巨幅波動(dòng)背后，依然是機(jī)構(gòu)資金的帶動(dòng)。在賣(mài)出金額最大的前5名席位中，有3家機(jī)構(gòu)，合計(jì)賣(mài)出1.27億元。而買(mǎi)入金額最大的前5名席位中僅有1家機(jī)構(gòu)，買(mǎi)入額為2253.39萬(wàn)元。

　　8月16日，蘇寧電器再次大幅低開(kāi)，最后收為6.18元，下跌4.48%。戰(zhàn)爭(zhēng)并沒(méi)有停止。