14日，50年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債在北京證券交易所首次發(fā)行，發(fā)行規(guī)模達(dá)350億元。自5月17日“開閘”以來，超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行有序推進(jìn)。

 

　　50年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債首發(fā)，認(rèn)購(gòu)情況如何？對(duì)市場(chǎng)有何影響？記者采訪了專家和業(yè)內(nèi)人士。

 

　　50年期首發(fā)，認(rèn)購(gòu)情況如何？

 

　　根據(jù)財(cái)政部發(fā)布的通知，當(dāng)日發(fā)行的50年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債為固定利率附息債，每半年支付一次利息。票面利率通過競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)確定。招標(biāo)結(jié)束至6月17日進(jìn)行分銷，6月19日起上市交易。

 

　　在中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院財(cái)政研究室主任何代欣看來，發(fā)行50年這一超長(zhǎng)期限的國(guó)債，能夠?yàn)閲?guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持；同時(shí)，也進(jìn)一步豐富了國(guó)債期限和品類，對(duì)于提升債券供給、促進(jìn)債券市場(chǎng)供求平衡具有重要意義。

 

　　最新出爐的招標(biāo)結(jié)果顯示，本期國(guó)債票面利率為2.53%。“市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)熱情高漲。”光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東表示，和此前發(fā)行的多期超長(zhǎng)期特別國(guó)債一樣，50年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債繼續(xù)受到市場(chǎng)歡迎。

 

　　根據(jù)財(cái)政部公布的發(fā)行計(jì)劃，今年總共發(fā)行22期超長(zhǎng)期特別國(guó)債，發(fā)行時(shí)間自5月中旬持續(xù)至11月中旬。“今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債計(jì)劃提前公布，發(fā)行節(jié)奏較為緩和，供給間隔較長(zhǎng)，有利于減輕對(duì)債券市場(chǎng)的沖擊。”高瑞東說。

 

　　自5月“開閘”以來，超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行有序推進(jìn)，于5月17日、5月24日、6月7日、6月14日發(fā)行共4次，發(fā)行總額達(dá)1600億元，均受到市場(chǎng)歡迎。

 

　　在高瑞東看來，財(cái)政政策和貨幣政策充分協(xié)調(diào)配合，這是超長(zhǎng)期特別國(guó)債能以較低利率成功發(fā)行的重要支撐；另一方面，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于長(zhǎng)期限國(guó)債的配置需求也比較旺盛。

 

　　市場(chǎng)化發(fā)行，個(gè)人可以買嗎？

 

　　發(fā)行方式方面，超長(zhǎng)期特別國(guó)債采用市場(chǎng)化方式發(fā)行。中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司總監(jiān)敖一帆表示，自1981年國(guó)債恢復(fù)發(fā)行以來，我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)深度與廣度顯著提升，2020年抗疫特別國(guó)債全部采用市場(chǎng)化方式順利發(fā)行。

 

　　“今年發(fā)行的超長(zhǎng)期特別國(guó)債也堅(jiān)持采用市場(chǎng)化原則，面向國(guó)債承銷團(tuán)成員公開招標(biāo)發(fā)行，有利于健全長(zhǎng)端國(guó)債收益率曲線，促進(jìn)國(guó)債市場(chǎng)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。”敖一帆說。

 

　　從已發(fā)行的超長(zhǎng)期特別國(guó)債看，主要投資者依然是機(jī)構(gòu)。同時(shí)，部分銀行也開放了對(duì)個(gè)人投資者的銷售渠道。

 

　　“買了超長(zhǎng)期特別國(guó)債，要一直持有幾十年嗎？”“50年太長(zhǎng)了，如果急用錢怎么辦？”……當(dāng)前，個(gè)人投資者能否購(gòu)買超長(zhǎng)期國(guó)債，也受到一些關(guān)注。

 

　　實(shí)際上，超長(zhǎng)期特別國(guó)債屬于記賬式國(guó)債。對(duì)于個(gè)人投資者來說，雖不能通過發(fā)行系統(tǒng)直接參與招標(biāo)購(gòu)買，但可以在交易所市場(chǎng)或商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)開通賬戶購(gòu)買和交易。個(gè)人投資者如果由于各種原因無法持有至到期，可以提前出售。

 

　　需要注意的是，個(gè)人“出手”需謹(jǐn)慎。專家建議，考慮到超長(zhǎng)期特別國(guó)債期限分別為20年、30年、50年，對(duì)部分人來說很難持有到期，投資者應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好謹(jǐn)慎投資。

 

　　財(cái)政部在此前發(fā)布的“個(gè)人投資者購(gòu)買國(guó)債問答”中提示：記賬式國(guó)債的交易價(jià)格隨市場(chǎng)行情波動(dòng)，投資者買入后，可能因價(jià)格上漲獲得交易收益，也可能因價(jià)格下跌面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)。因此，不以持有到期而以交易獲利為目的的記賬式國(guó)債個(gè)人投資者，應(yīng)具有一定投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。

 

　　發(fā)行有序推進(jìn)，資金效用如何發(fā)揮？

 

　　專家學(xué)者普遍認(rèn)為，今年我國(guó)發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，既利當(dāng)前、又惠長(zhǎng)遠(yuǎn)，不僅可以拉動(dòng)當(dāng)前投資和消費(fèi)，還能打下長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。

 

　　國(guó)家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人李超日前介紹，從今年2月開始，國(guó)家發(fā)展改革委多次組織各地方各相關(guān)部門，梳理儲(chǔ)備今年能開工建設(shè)的超長(zhǎng)期特別國(guó)債項(xiàng)目；做好超長(zhǎng)期特別國(guó)債第一批項(xiàng)目下達(dá)準(zhǔn)備，梳理出一批符合國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)要求、可立即下達(dá)投資的重大項(xiàng)目，待國(guó)債資金到位后即可加快建設(shè)。

 

　　“超長(zhǎng)期特別國(guó)債是今年積極財(cái)政政策的重要內(nèi)容，是優(yōu)化政策工具組合、加大財(cái)政支出強(qiáng)度的重要抓手。”高瑞東說，未來，隨著超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金陸續(xù)到位，這一重要政策工具在促投資等領(lǐng)域的作用將快速顯現(xiàn)，有助于鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好趨勢(shì)。

 

　　國(guó)債資金籌集之后，后續(xù)如何管好用好？對(duì)此，財(cái)政部表示，將在做好發(fā)行工作的同時(shí)，加強(qiáng)中央和地方資金、存量和增量資金統(tǒng)籌，與超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金形成合力，提高資金整體效能。結(jié)合超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金實(shí)際，研究建立監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)資金分配、下達(dá)和使用的全過程監(jiān)管，確保規(guī)范、安全、高效使用。

 

　　“對(duì)超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金實(shí)行全過程、全鏈條嚴(yán)監(jiān)管尤為關(guān)鍵，這是保障國(guó)債資金切實(shí)發(fā)揮效用的重要工作。”何代欣說。